Christian Scheid-Kolumne 11.01.2018 09:55:46

Serie ATX-Zertifikate: Immofinanz: Bereinigung schreitet voran

Kolumne

Der Immobilienkonzern Immofinanz hat vor rund drei Wochen den Verkauf des Einzelhandelsportfolios in Moskau an die russische Fort Group abgeschlossen. Damit sei ein "Meilenstein" bei der Beseitigung von "Risiken, die etwa in Form von historischen Anlegerklagen oder in unserem Portfolio bestanden haben", erreicht, teilte das Unternehmen mit. Das Portfolio ist nun auf Büro und Einzelhandel mit Ausrichtung auf die westeuropäischen Märkte Deutschland und Österreich sowie die Wachstumsmärkte in Osteuropa fokussiert. Der Verkauf der Moskauer Einkaufs¬zentren ist immer als eine Vorbedingung für einen möglichen Zusammenschluss von Immofinanz und CA Immo genannt worden. Das schwierige Marktumfeld in Russland hatte in den vergangenen Geschäftsjahren die gesamte Vermögens- und Ertragslage der Immofinanz signifikant belastet. Die Analysten der Erste Group Bank sind sich indes "nicht sicher", ob Gespräche mit CA Immo bezüglich der Fusion noch im Jahr 2018 stattfinden würden. "Möglicherweise gibt sich die Immofinanz noch ein Jahr mehr Zeit, um (auch) Kennzahlen wie zum Beispiel den Cashflow zu verbessern", so die Experten. Grund zur Eile besteht daher nach Meinung der Analysten nicht. Angesichts der Gemengelage erscheint ein Investment in ein Capped Bonus-Zertifikat (ISIN AT0000A1UR17 >>>) von der Raiffeisen Centrobank (RCB) aussichtsreich. Das Papier ermöglicht ein Investment mit Teilschutz. Wenn die Aktie bis September 2018 stets über 1,70 Euro bleibt, ist mit dem Capped Bonus ein Ertrag von 8,6 Prozent drin. Der Abstand zur Barriere beträgt 19,6 Prozent. Daher ist das Papier auch für weniger risikobereite Anleger geeignet.

Mutige Anleger können mit einem Turbo Bull-Zertifikat (ISIN DE000HW8NDM9) von UniCredit onemarkets darauf setzen, dass die Aktie in einen neuen Aufwärtstrend einschwenkt. Das Papier bildet Kursgewinne - aber auch Verluste - mit einem Hebel von 4,05 ab. Für ein Positiv-Szenario spricht, dass die Bilanz¬be¬reinigung voranschreitet: 2017 hat Immofinanz Finanzierungen in einem Volumen von rund 1,6 Mrd. Euro refinanziert. Das entspricht rund 60 Prozent der gesamten Finanzverbindlichkeiten des Konzerns per 30. September 2017 und betrifft sowohl Verlängerungen als auch Neufinanzierungen. Dadurch können zukünftig Zinskosten von rund 18,3 Mio. Euro pro Jahr eingespart werden.

Christian Scheid, Chefredakteur von Zertifikate Austria, begann sich Mitte der Neunziger Jahre für die internationalen Finanzmärkte zu begeistern. Nach seinem Abschluss zum Diplom-Volkswirt 1999 war er Redakteur und Ressortleiter beim Anlegermagazin "Börse Online". Seit 2006 ist er als Freier Wirtschafts- und Finanzjournalist selbstständig. Hier können Sie sich für den Gratis-Newsletter anmelden: Zertifikate Austria


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