{"id":36,"date":"2021-03-17T10:00:26","date_gmt":"2021-03-17T09:00:26","guid":{"rendered":"https:\/\/at.fnet-ratgeber.dcm-server.de\/2021\/03\/17\/faktor-zertifikate-eine-einfuehrung\/"},"modified":"2026-02-26T15:03:51","modified_gmt":"2026-02-26T14:03:51","slug":"faktor-zertifikate","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/faktor-zertifikate\/","title":{"rendered":"Faktor-Zertifikate"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"header\">\n                    <div class=\"header__image\">\n                <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"882\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom.jpg\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom.jpg 1920w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom-300x138.jpg 300w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom-1024x470.jpg 1024w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom-768x353.jpg 768w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_1998833726-PhotoRoom-1536x706.jpg 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>            <\/div>\n                <div class=\"header__text\">\n                            <div class=\"headline headline--preline headline--h4 header__preline\">\n                    Faktor-Zertifikate                <\/div>\n                                        <h1 class=\"headline headline--h1 header__headline headline--has-preline\">\n                    Faktor-Zertifikate &#8211; so erzielen Sie Gewinne mit Hebelwirkung                <\/h1>\n                        <div class=\"header__excerpt flow-content\">\n                                    <p>Faktor-Zertifikate gelten als Alternative zu den klassischen Knock-out-Produkten. Mit diesen Zertifikaten partizipieren Anleger mithilfe eines Hebels an der t\u00e4glichen Entwicklung eines Basiswerts. Wir erkl\u00e4ren, worauf Sie beim Handel mit Faktorzertifikaten achten sollten und geben hilfreiche Tipps f\u00fcr Ihr Investment.<\/p>\n                            <\/div>\n            <div class=\"header__footer\">\n                <span class=\"header__meta\">\n                    <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"header__author-image\"\n                         src=\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/04d3dcb21e2dac3164a2ba0d6d0b6e5e648b3bc6126615f5c387a1ba33db0d2d?s=116&#038;d=mm&#038;r=g\"\n                         width=\"58\"\n                         height=\"58\"\n                         alt=\"\">\n                    <span class=\"header__meta-info\">\n                        <span class=\"header__author-name\">\n                            von <a href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/author\/benjamin-ressel\/\" title=\"Beitr\u00e4ge von Benjamin Ressel\" rel=\"author\" class=\"link link--no-underline\">Benjamin Ressel<\/a>                        <\/span>\n                        <span class=\"header__date\">\n                            <span class=\"hide-on-smartphone\">Aktualisiert am<\/span>\n                            <time datetime=\"2026-02-26 15:03\"\n                                  title=\"Aktualisiert am 26.02.2026\">\n                                26.02.26                            <\/time>\n                        <\/span>\n                    <\/span>\n                <\/span>\n\n                            <\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box box--type2 box--contrast01 box--small-margin short-info\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon short-info__headline\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-lightbulb-white.svg');\">\n                            Faktor-Zertifikate &#8211; Das Wichtigste in K\u00fcrze                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n                            <div class=\"flow-content\">\n                    <ul>\n<li>Faktor-Zertifikate erm\u00f6glichen es Anlegern, mit einem bestimmten Hebel an der t\u00e4glichen Wertentwicklung eines Basiswerts teilzuhaben.<\/li>\n<li>Sie k\u00f6nnen Faktor-Zertifikate in der Regel f\u00fcr Aktien, Indizes, Rohstoffe, Zinsinstrumente und W\u00e4hrungen mit einem Hebel von Faktor zwei bis zehn kaufen.<\/li>\n<li>Wir erkl\u00e4ren, wie Sie die<a href=\"https:\/\/ratgeber.finanzen.at\/wertpapiere\/faktor-zertifikate#die-besten-faktor-zertifikate\"> besten Faktor-Zertifikate<\/a> finden.<\/li>\n<li>Sie k\u00f6nnen sowohl in Long-Faktor-Zertifikate als auch in Short-Faktor-Zertifikate investieren.<\/li>\n<li><strong>Unsere Empfehlung:<\/strong> Wer das W\u00e4hrungsrisiko geringhalten m\u00f6chte, entscheidet sich f\u00fcr ein w\u00e4hrungsoptimiertes Faktor-Zertifikat.<\/li>\n<li><strong>Produktempfehlung<\/strong>: Eine Vielzahl an Faktorzertifikaten bieten zum Beispiel Vontobel, Raiffeisen Centrobank und Goldman Sachs an. Bei der Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale und bei HSBC werden Sie ebenfalls f\u00fcndig.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box toc\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-list-blue.svg');\">\n                            Inhaltsverzeichnis                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n            <ol class=\"toc__list js-toc-list\">\n                <!-- content generated by toc.js -->\n                            <\/ol>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Was-sind-FaktorZertifikate\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Was sind Faktor-Zertifikate?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Faktor-Zertifikate sind eine Variante von Hebelpapieren mit denen an der Preis\u00adentwick\u00adlung verschiedener Basiswerte (z.B. Aktien, Indizes, W\u00e4hrungen, Rohstoffe, Zinsen etc.) partizipiert werden kann. Im Gegensatz zu Knock-out-Zertifikaten besitzen Faktor-Zertifikate einen jederzeit konstanten Hebel sowie keine Knock-out-Schwelle, die beim Unter\u00adschreiten im schlimmsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals f\u00fchren w\u00fcrde.<\/p>\n<p>Mithilfe von Faktor-Zertifikaten \u2013 die von verschiedenen Finanzunternehmen wie Vontobel, Raiffeisen Centrobank oder Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale emittiert werden und rechtlich gesehen Inhaber\u00adschuld\u00adverschrei\u00adbungen darstellen \u2013 k\u00f6nnen Anleger sowohl auf steigende als auch auf fallende Preis\u00adbewegungen von bestimmten Basis\u00adwerten setzen. Hierf\u00fcr bieten die Emittenten sogenannte <a title=\"Long-Faktor-Zertifikate\" href=\"#long-faktor-zertifikate\">Long-<\/a> sowie <a title=\"Long-Faktor-Zertifikate\" href=\"#short-faktor-zertifikate\">Short-Faktor-Zertifikate<\/a> an.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"video-teaser box\">\n                <div class=\"box__content flow-content\">\n                                        <div class=\"video-teaser__image\">\n                                            <a class=\"video-teaser__link\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=ssK_A-O_f88&amp;feature=emb_logo\" target=\"_blank\">\n                                        <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/03\/zertifikate-faktor-zertifikate-20201124-713.png\">\n                                            <\/a>\n                                    <\/div>\n                                <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Chancen-und-Risiken-von-FaktorZertifikaten\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Chancen und Risiken von Faktor-Zertifikaten        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Da Faktor-Zertifikate Hebelprodukte sind, haben Anleger die Chance mit niedrigem Einsatz auf hohe Renditen. Doch auch bei einem Investment in Faktor-Zertifikate sollten Anleger ein paar Risiken im Hinterkopf behalten. Im Folgenden stellen wir die Chancen und Risiken eines Investments in Faktor-Zertifikate genauer vor.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Vorteile von Faktor-Zertifikaten f\u00fcr Anleger        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Mithilfe von Faktor-Zertifikaten k\u00f6nnen Anleger auf kurzfristige Preisver\u00e4nderungen bei diversen Basiswerten setzen \u2013 sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite. Hierf\u00fcr stehen den Anlegern je nach individuellem Renditehunger und Risikoappetit unterschiedliche Hebel zur Verf\u00fcgung. Die Gewinnchancen k\u00f6nnen aufgrund der Hebel somit enorm sein. Durch die M\u00f6glichkeit einer untert\u00e4gigen Indexanpassung lassen sich gr\u00f6\u00dfere Verluste beim Basiswert gegebenenfalls etwas reduzieren und ein Totalverlust verz\u00f6gern.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Nachteile von Faktor-Zertifikaten        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Der eben beschriebene Hebel kann sich jedoch im Falle eines entgegen der Markt\u00admeinung des Anlegers laufenden Basis\u00adwertes auch ins Negative verkehren. Der Anleger tr\u00e4gt das Risiko einer t\u00e4glichen Investition in den Basiswert multi\u00adpliziert mit dem gew\u00e4hlten Faktor des Faktor-Zertifikats. Dabei gilt: Umso h\u00f6her der gew\u00e4hlte Hebel ist, umso h\u00f6her auch das Verlustrisiko.<\/p>\n<p><strong>Wichtig<\/strong>: Bei stark schwankenden Basiswerten und der daraus gegeben\u00adenfalls nachteiligen Entwicklung des Zertifikatpreises aufgrund der Pfadabh\u00e4ngigkeit sind Faktor-Optionsscheine kein geeignetes Instrument.<\/p>\n<p>Neben der Abh\u00e4ngigkeit des Zertifikat\u00adpreises vom Basiswert, k\u00f6nnen auch das Zinsniveau, Wechsel\u00adkurs\u00adschwankungen und weitere Komponenten preisbeeinflussend sein. Beachten Sie, dass sich viele Emittenten ein t\u00e4gliches K\u00fcndigungsrecht vorbehalten. Ferner fallen Faktor-Zertifikate nicht unter die Einlagensicherung, womit im Falle einer Insolvenz des Emittenten das investierte Anlegerkapital abhandenkommen kann.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"youtube-channel-teaser box\">\n                    <a class=\"youtube-channel-teaser__image-container\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\">\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/07\/icon-youtube.svg\">\n            <\/a>\n                            <div class=\"box__content flow-content\">\n                <p><strong>Sie wollen noch mehr Finanzwissen schnell erkl\u00e4rt?<\/strong><br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dann abonnieren Sie jetzt unseren YouTube-Kanal!<\/a> Wir produzieren regelm\u00e4\u00dfig neue <strong>Ratgeber-Videos<\/strong> rund um die Themen B\u00f6rse, Geldanlage und Finanzen. 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Bei der Short-Variante eines Faktor-Zertifikates mit dem Faktor -6 auf einen Basiswert w\u00fcrde der Preis des Zertifikats am Tag um 6 Prozent steigen\/fallen, wenn der Basiswert an diesem Tag 1 Prozent f\u00e4llt\/steigt. Die Basis f\u00fcr die Preisberechnung von Faktor-Zertifikaten sind von den Emittenten speziell berechnete Indizes, welche sich in Abh\u00e4ngigkeit vom Basiswert und der Variante (Long oder Short) aus bestimmten Komponenten (z.B. Hebel-, Finanzierungs-, Zinskomponente) zusammensetzen und die prozentuale Ver\u00e4nderung des jeweiligen Basiswerts unter Ber\u00fccksichtigung des Faktors auf t\u00e4glicher Basis widerspiegeln.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            So funktioniert ein Long-Faktor-Zertifikat        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Zur Darstellung eines Long-Faktor-Zertifikats bildet der Emittent entweder einen intern oder extern berechneten gehebelten Faktor-Index ab, der auf der Grundlage eines gehebelten Investments in dem zugrundeliegenden Basiswert berechnet wird. Dabei kommen sowohl Finanzierungskosten f\u00fcr den Hebeleffekt als auch ein j\u00e4hrliches Verwaltungsentgelt zur Anrechnung.<\/p>\n<p>Da der Emittent grunds\u00e4tzlich keine Gegenposition zum Anleger eingeht, sichert er sich ab: Der einfachste und schnellste Weg zur Absicherung eines Long-Faktor-Zertifikats ist der Kauf einer mit dem Hebelfaktor zu multiplizierenden Menge des Basiswerts, also einer Aktie, eines Index- oder Rohstoff-Futures oder eines bestimmten Betrags in Fremdw\u00e4hrung. Insbesondere Futures- und W\u00e4hrungsmarkt zeichnen sich nicht nur durch eine permanent hohe Liquidit\u00e4t, sondern auch durch geringe Transaktionskosten aus.<\/p>\n<p>Zur Erzielung des Hebeleffekts fallen Finanzierungskosten an, da der Emittent ein Mehrfaches des zugrundeliegenden Basiswerts erwerben muss. Die Finanzierungskosten werden in der Regel \u00fcber einen Aufschlag auf einen marktbreiten Referenzzinssatz, wie etwa den jeweils tagesg\u00fcltigen Interbanken-Tagesgeldsatz EONIA, direkt in der Preisstellung des Zertifikats ber\u00fccksichtigt. Je h\u00f6her der Hebel des Long-Faktor-Zertifikats, desto h\u00f6her die Finanzierungskosten, da eine gr\u00f6\u00dfere Menge des Basiswerts finanziert werden muss. W\u00e4hrend bei einem 2x-Long-Faktor-Zertifikat nur eine Einheit des Basiswerts finanziert werden muss (die andere Einheit wird rechnerisch \u00fcber den Preis des Zertifikats bezahlt), sind es beim Faktor 6 schon die f\u00fcnffachen Finanzierungskosten pro Tag.<\/p>\n<p>Verkauft der Anleger zu einem beliebigen Zeitpunkt sein Long-Faktor-Zertifikat wieder an den Emittenten zur\u00fcck, dann wird dieser unverz\u00fcglich seine Absicherungsposition aufl\u00f6sen. Dadurch ist er in der Lage, auch enorme Gewinne eines Anlegers immer \u00fcber den h\u00f6heren R\u00fccknahmepreis oder Geldkurs auch zu zahlen \u2013 schlie\u00dflich hielt er die gleiche Position wie der Anleger. Liegt die Position beim Emittenten dagegen im Minus, weil der Markt gefallen oder volatil seitw\u00e4rtsgelaufen ist, dann realisiert der Anleger einen Verlust in gleicher H\u00f6he. Der Emittent handelt also durch seine Absicherungsgesch\u00e4fte prinzipiell frei von Interessenkonflikten.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"Auszahlungsprofil von Long-Faktor-Zertifikaten bei konstanter Kursentwicklung innerhalb eines Tages\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-long-faktor-zertifikate-auszahlungsprofil.jpg\" alt=\"Auszahlungsprofil von Long-Faktor-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-long-faktor-zertifikate-auszahlungsprofil.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Beispiel f\u00fcr ein Long-Faktor-Zertifikat in stetig steigenden M\u00e4rkten        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Folgendes Szenario: Ein Anleger erwirbt am Montagmorgen ein 4xLong-Faktor-Zertifikat auf einen Basiswert beim Stand von 100 Euro. Der Referenzkurs f\u00fcr den Montag liegt bei 100 Punkten. Der Basiswert gewinnt am Montag 1 Prozent dazu auf 101 Euro, am Dienstag 2 Prozent auf 103,02 und am Mittwoch 3 Prozent auf 106,11 Euro. Der vom Emittenten berechnete Index als Basis f\u00fcr den Zertifikatpreis erreicht somit am Montagabend 104 Punkte. Die 104 Punkte stellen den neuen Referenzkurs f\u00fcr den Dienstag dar, an dem der Index 4&#215;2 Prozent von der Basis 104 dazugewinnt und somit 112,32 Punkte erreicht. Am Mittwoch macht der Index 12 Prozent (4&#215;3 Prozent) ausgehend von der Basis 112,32 Punkte und erreicht somit am Mittwoch 125,80 Punkte. Durch die ununterbrochene Gewinnserie des Basiswertes macht der vom Emittenten berechnete Index bis zum Mittwoch sogar mehr als das Vierfache der 6,11 Prozent des Basiswertes, n\u00e4mlich 25,8 Prozent gut.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Phadabh\u00e4ngigkeit am Beispiel eines Long-Faktor-Zertifikats        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Folgendes Szenario: Ein Anleger erwirbt am Montag ein 4xLong-Faktor-Zertifikat auf einen Basiswert beim Stand von 100 Euro. Zwei Tage sp\u00e4ter \u2013 der Basiswert hat zun\u00e4chst 10 Prozent am Dienstag auf 90 Euro verloren und danach am Mittwoch 11,11 Prozent auf 100 Euro gewonnen \u2013 staunt der Anleger nicht schlecht. Obwohl der Basiswert zwei Tage sp\u00e4ter wieder seinen Ausgangswert von 100 Euro erreicht hat, errechnet sich ein Index als Basis f\u00fcr den Zertifikatpreis von 86,664 Punkten anstatt von 100 Punkten. Das hier skizzierte Problem der Pfadabh\u00e4ngigkeit ist ein Fallstrick bei einer Anlage mit Faktor und verdeutlicht, warum Faktor-Zertifikate nur was f\u00fcr trendstarke Marktphasen oder Kurzfrist-Trades sind. F\u00fcr Seitw\u00e4rtsm\u00e4rkte oder stark schwankende M\u00e4rkte \u00fcber Tage hinweg sind Faktor-Zertifikate nicht die beste Wahl.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Was ist passiert?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Am Dienstag f\u00e4llt der Basiswert um 10 Prozent auf 90 Euro. Aufgrund des Faktors 4 f\u00e4llt der vom Emittenten berechnete Index f\u00fcr das 4xLong-Faktor-Zertifikat um 40 Prozent auf 60 Punkte. Am n\u00e4chsten Tag \u2013 am Mittwoch \u2013 steigt der Basiswert wieder auf 100 Euro und damit um 11,11 Prozent \u2013 berechnet von 90 Euro aus. Der Index steigt somit um das Vierfache und damit um 44,44 Prozent, jedoch vom neuen Referenzpreis 60 Indexpunkten aus und somit nur auf 86,664 Punkte.<\/p>\n<p>Da f\u00fcr die Berechnung der prozentualen Preis\u00adver\u00e4nderung des Basiswerts immer der Vortages\u00adschlusskurs als Referenz\u00adkurs herangezogen wird, sind bei Faktor-Zertifikaten neben dem Preis des Basiswertes auch die t\u00e4glichen prozentualen Entwick\u00adlungen des Basis\u00adwertes entscheidend. Selbst bei seitw\u00e4rts tendierenden Basiswerten mit lediglich minimalen Schwankungen kann es somit zu Verlusten f\u00fcr den Zertifikate-Anleger kommen, auch wenn der Basiswert nach einiger Zeit seinen Ausgangs\u00adwert wieder erreichen sollte.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Untert\u00e4tige Indexanpassung am Beispiel eines Long-Faktor-Zertifikats        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p><strong>Folgendes Szenario:<\/strong> Ein Anleger erwirbt ein 2xLong-Faktor-Zertifikat auf einen Basiswert beim Stand von 100 Euro und nach dem Kauf sackt der Kurs des Basiswertes um 50 Prozent ab. Aufgrund des Hebels m\u00fcsste das Zertifikat auf den Preis von Null Euro fallen. Die Anpassungsschwelle des Emittenten sorgt jedoch daf\u00fcr, dass eine untert\u00e4gige Anpassung des vom Emittenten berechneten Index vorgenommen wird. Hierbei wird ein neuer Tag simuliert und die Anpassungsschwelle als neuer Referenzkurs festgesetzt, von dem die weitere Tagesperformance des Basiswerts berechnet wird. Damit kann die untert\u00e4gige Indexanpassung dazu f\u00fchren, dass der Anleger nicht sofort einen Verfall seines Zertifikats erleidet und es weiterhin handeln kann. Einem Totalverlust nahe kann es jedoch dennoch kommen, insofern sich die Kursausschl\u00e4ge extrem entgegen der Marktmeinung des Anlegers darstellen.<\/p>\n<p><b>Verst\u00e4ndnisbeispiel:<\/b> Bei einer Anpassungs\u00adschwelle von beispielsweise 80 Prozent des Kurses vom Basiswert w\u00fcrde bei einem mehr als 20-prozentigen Kursverlusts des Basiswertes die untert\u00e4gige Indexanpassung vollzogen werden. Da der vom Emittenten berechnete Index eines 2xLong-Faktor-Zertifikats mit 100 Punkten in diesem Fall auf 60 Punkte gefallen w\u00e4re, w\u00fcrde der neue Referenzkurs f\u00fcr die weitere Bewegung am Tag bei 60 Punkten liegen. F\u00e4llt der Kurs des Basiswertes an diesem Tag noch weiter \u2013 zum Beispiel von 80 nun auf 70 Euro \u2013 so w\u00fcrde dieser weitere Kursverlust in H\u00f6he von 12,5 Prozent von 80 auf 70 Euro aufgrund des Faktors verdoppelt werden auf 25 Prozent und auf die neue Basis von 60 Punkten berechnet werden. Somit fiele der Index in dem Fall auf 45 Punkte. Ohne eine untert\u00e4gige Index\u00adanpassung w\u00e4re der Index an diesem Tag jedoch auf 40 Punkte gefallen. Sollte sich am Folgetag eine Erholung des Kurses vom Basiswert einstellen, z.B. ein Anstieg von 70 auf 100 Euro Ausgangsniveau, dann w\u00fcrde der Faktor\u00adzertifikats\u00adindex jedoch nur 2 x 42,86 Prozent vom Referenzkurs 45 Punkte aus berechnet machen k\u00f6nnen und somit lediglich auf 83,57 Punkte steigen.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Faktor-Zertifikate in K\u00fcrze        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"highlightbox-container\">\n                    <div class=\"highlightbox box\">\n                                <div class=\"box__content\">\n                                            <div class=\"flow-content\">\n                            <p>Mit Faktor-Zertifikaten ist es Anlegern m\u00f6glich, an der Preisentwicklung von verschiedensten Basiswerten mit einem konstanten Hebel zu partizipieren. Sollte der Basiswert bei einer Investition in ein Long-Faktorzertifikat (Short-Faktorzertifikat) kontinuierlich steigen (fallen), d.h. Tag f\u00fcr Tag einen h\u00f6heren (niedrigeren) Schlusskurs erreichen, so w\u00fcrde ein positiver kumulativer Effekt f\u00fcr den Zertifikate-Besitzer entstehen. Bei schwankenden Kursverl\u00e4ufen kann es aufgrund der Pfadabh\u00e4ngigkeit hingegen zu dem Ph\u00e4nomen kommen, dass zwar der Basiswert wieder sein Ausgangsniveau erreicht, das Faktor-Zertifikat jedoch einen Verlust aufweist.<\/p>\n<p><strong>Unsere Empfehlung:<\/strong> Faktor-Zertifikate eignen sich tendenziell nur f\u00fcr Kurzfrist-Trades auf Tagesbasis oder f\u00fcr einen etwas l\u00e4ngeren Zeitraum, dann jedoch nur f\u00fcr starke in eine Richtung laufende M\u00e4rkte \u00fcber diesen Anlagezeitraum hinweg.<\/p>\n                        <\/div>\n                                                        <\/div>\n            <\/div>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            So funktionieren Short-Faktor-Zertifikate        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Auch bei Short-Faktor-Zertifikaten sichert sich der Emittent auf die gleiche Weise wie bei einem Long-Faktor-Zertifikat ab. Zur Darstellung eines Short-Faktor-Zertifikats bildet der Emittent entweder einen intern oder einen extern berechneten gehebelten Faktor-Index ab, der auf der Grundlage eines gehebelten Investments in den zugrunde liegenden Basiswert berechnet wird. Dieser Faktor-Index stellt die Berechnungsgrundlage f\u00fcr das Absicherungsgesch\u00e4ft des Emittenten dar. In die Indexberechnung gehen dabei zun\u00e4chst \u2013 je nachdem, ob es sich um Aktien, Futures oder W\u00e4hrungen handelt \u2013 Finanzierungskosten oder auch Zinserl\u00f6se ein.<\/p>\n<p>Durch den x-fach gedeckten Leerverkauf etwa einer Aktie erzielt der Emittent einen Verkaufs erl\u00f6s, den er zus\u00e4tzlich zum Verkaufspreis des Short-Faktor-Zertifikats nun am Geldmarkt anlegen kann. Daf\u00fcr erh\u00e4lt der Emittent Zinsertr\u00e4ge, die er mit einem Abschlag (seiner Marge) an den Anleger weitergeben kann. Zugleich muss sich der Emittent die Aktie ausleihen, um den Leerverkauf auch beliefern zu k\u00f6nnen. F\u00fcr diese Wertpapierleihe (Repo) wird eine Leihgeb\u00fchr f\u00e4llig. Je nachdem, ob nun die Ertr\u00e4ge oder die Aufwendungen h\u00f6her sind, entstehen Netto-Ertr\u00e4ge oder Netto-Kosten, die der Emittent dem Anleger \u00fcber den Preis des Faktor-Index verg\u00fctet oder belastet. Hier wird von Netto-Finanzierungskosten ausgegangen.<\/p>\n<p>Au\u00dferdem kommt bei der Berechnung des Faktor-Index ein j\u00e4hrliches Verwaltungsentgelt zur Anrechnung. Verkauft der Anleger zu einem beliebigen Zeitpunkt sein Short-Faktor-Zertifikat wieder an den Emittenten zur\u00fcck, dann wird dieser unverz\u00fcglich seine Absicherungsposition aufl\u00f6sen. Dadurch ist er in der Lage, auch enorme Gewinne eines Anlegers immer \u00fcber den h\u00f6heren R\u00fccknahmepreis oder Geldkurs auch zu zahlen \u2013 schlie\u00dflich hielt er die gleiche Position wie der Anleger. Liegt die Position beim Emittenten dagegen im Minus, weil der Markt gestiegen oder volatil seitw\u00e4rtsgelaufen ist, dann realisiert der Anleger einen Verlust in gleicher H\u00f6he.<\/p>\n<p>Der Emittent handelt also durch seine Absicherungsgesch\u00e4fte prinzipiell frei von Interessenkonflikten.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"link-list box\">\n                    <h2 class=\"headline headline--h3\">\n                Das k\u00f6nnte Sie auch interessieren            <\/h2>\n                            <ul class=\"link-list__list\">\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/zertifikate-handeln-tipps-zum-zertifikate-kauf\/\" target=\"_blank\">\n                            Zertifikate handeln                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/discount-zertifikate-so-investieren-sie-mit-rabatt-die-besten-tipps\/\" target=\"_blank\">\n                            Discount-Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/aktienanleihen-mit-diesen-tipps-finden-sie-passende-zertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Aktienanleihen                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/bonus-zertifikate-eine-einfuehrung\/\" target=\"_blank\">\n                            Bonuszertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/faktor-zertifikate-eine-einfuehrung\/\" target=\"_blank\">\n                            Faktor-Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/outperformance\/\" target=\"_blank\">\n                            Outperformance-Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                            <\/ul>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"So-finden-Sie-die-besten-FaktorZertifikate\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            So finden Sie die besten Faktor-Zertifikate        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Anleger sollten vor dem Kauf von Faktor-Zertifikaten eine differenzierte Markt\u00adein\u00adsch\u00e4tzung entwickeln, da sich diese Produkte nur f\u00fcr m\u00f6glichst kontinuier\u00adlich fallende M\u00e4rkte oder zum Intraday-Handel eignen. Hin\u00adsichtlich ihrer individuellen Risiko\u00adbereitschaft und Renditeerwartung erscheint es sinnvoll, dass sich Anleger im Detail mit dem zugrunde liegenden Basis\u00adwert und dessen Entwicklungs\u00adperspektiven ausein\u00adander\u00adsetzen. Haben Sie sich f\u00fcr einen Basiswert entschieden k\u00f6nnen Sie bei Emittenten wie Vontobel, RCB, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale und Co. nach einem f\u00fcr Sie geeigneten Faktor-Zertifikat suchen.<\/p>\n<p>Faktor-Zertifikate sind in der Regel mit Hebeln von 2 bis 10 verf\u00fcgbar. Je h\u00f6her der Hebel, desto spekulativer ist das Zertifikat und desto h\u00f6her sind folglich seine Chancen, aber auch seine Risiken. Zudem nehmen mit der H\u00f6he des Hebels die Chancen bei konstant steigenden oder fallenden Kursen, aber auch die Risiken bei volatilen Seitw\u00e4rts\u00adbewegungen und Abw\u00e4rts\u00adbewegungen des zugrunde liegenden Index zu. Au\u00dferdem steigen mit dem Hebel auch die t\u00e4glichen Finan\u00adzierungs\u00adkosten. Dar\u00fcber hinaus sollten Anleger grunds\u00e4tzlich ber\u00fccksichtigen, dass durch die t\u00e4glichen Anpassungstransaktionen, die zur Erhaltung des konstanten Faktors notwendig sind \u2013 n\u00e4mlich den Basiswert mit fallenden M\u00e4rkten zunehmend zu verkaufen und mit steigenden zur\u00fcckzukaufen \u2013 jedes Faktor-Zertifikat irgendwann zu einem Preis nahe null Euro handeln wird.<\/p>\n<p>Notiert ein Basiswert in einer ausl\u00e4ndischen W\u00e4hrung, \u00fcbernimmt der Anleger mit dem Faktor-Zertifikat ein Wechselkursrisiko. Dies ist insbesondere bei Investments in Rohstoffe der Fall, da diese weltweit in US-Dollar abgerechnet werden. Wechselkursver\u00e4nderungen k\u00f6nnen grunds\u00e4tzlich sowohl positiv als auch negativ ausfallen. Wertet der Euro gegen\u00fcber der jeweiligen Fremd\u00adw\u00e4hrung auf, so hat dies einen wert\u00adsteigern\u00adden Effekt auf das Zerti\u00adfikat. Umgekehrt tritt ein wert\u00admindern\u00adder W\u00e4hrungs\u00adeinfluss auf, wenn die Fremd\u00adw\u00e4hrung gegen\u00fcber dem Euro aufwertet.<\/p>\n<p><strong>Unsere Empfehlung<\/strong>: Wer das W\u00e4hrungs\u00adrisiko bei seiner Investition gering halten m\u00f6chte, kann ein w\u00e4hrungsoptimiertes Faktor-Zertifikat w\u00e4hlen. Dabei wird der jeweilige Tagesgewinn bzw. -verlust der zur Abbildung des Faktors eingesetzten Futures in Euro umgerechnet.<\/p>\n<p>Damit unterliegen nur die innerhalb eines Handelstages erzielten Kursgewinne oder -verluste dem W\u00e4hrungseinfluss. Der vom Anleger investierte Betrag, der sich durch die t\u00e4glich verrechneten Gewinne oder Verluste ver\u00e4ndert, bleibt dagegen in Euro notiert und wird zum ent\u00adsprechen\u00adden EONIA-Satz verzinst.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Wie und wo k\u00f6nnen Faktor-Zertifikate gehandelt werden?        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Eine Investition in Faktor-Zertifikate kann f\u00fcr Depotinhaber an B\u00f6rsen (z.B. Frankfurt und Stuttgart) oder im au\u00dfer\u00adb\u00f6rslichen Handel direkt beim Emittenten get\u00e4tigt werden. Beim Handel \u00fcber die B\u00f6rse fallen abh\u00e4ngig vom gew\u00e4hlten Broker Geb\u00fchren sowie Makler\u00adgeb\u00fchr (Courtage) an. Beim Direkt\u00adhandel \u00fcber den Emittenten (zum Beispiel&nbsp;Vontobel, RCB oder Goldman Sachs) f\u00e4llt die Maklergeb\u00fchr hingegen weg. Um negative \u00dcberraschungen beim Kauf bzw. Verkauf von Faktor-Zertifikaten zu vermeiden, sollten Anleger darauf achten, limitierte Orders zu setzen. Nach dem Erwerb eines Faktor-Zertifikats kann das Setzen eines Stopp-Loss vor allzu hohen Verlusten sch\u00fctzen. Im Falle eines Erreichens bzw. Unterschreitens der Stopp-Loss-Marke wird das Zertifikat dann auto\u00admatisch verkauft. Da Stopp-Loss-Marken im Regelfall jedoch nicht garantiert sein d\u00fcrften, kann das Slippage-Ph\u00e4nomen auftauchen. Das bedeutet: Der Anleger tr\u00e4gt das Risiko, dass der tats\u00e4chliche Verkaufspreis (weit) unter der eigentlichen Stopp-Loss-Marke liegt.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"FaktorZertifikate-kaufen--das-sollten-Sie-tun\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Faktor-Zertifikate kaufen &#8211; das sollten Sie tun        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n            <ol class=\"ordered-list ordered-list--type1\">\n                           <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>F\u00fcr den Handel mit Faktor-Zertifikaten ben\u00f6tigen Sie ein Wertpapierdepot. Unser <a href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/online-broker-vergleich\">Broker-Vergleich<\/a> unterst\u00fctzt Sie bei der Suche.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>W\u00e4hlen Sie zu Ihrer Geldanlage passende Faktor Zertifikate aus und w\u00e4hlen Sie zwischen verschiedenen Emittenten wie Vontobel, Raiffeisen Centrobank Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale oder HSBC.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Entscheiden Sie sich vor dem Kauf zwischen Long-Faktor-Zertifikaten und Short-Faktor-Zertifikaten.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Jetzt kann es losgehen: Kaufen Sie Ihre favorisierten Faktor-Zertifikate und profitieren Sie von der Hebelwirkung.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                    <\/ol>\n    <\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Faktor-Zertifikate gelten als Alternative zu den klassischen Knock-out-Produkten. Mit diesen Zertifikaten partizipieren Anleger mithilfe eines Hebels an der t\u00e4glichen Entwicklung eines Basiswerts. Wir erkl\u00e4ren, worauf Sie beim Handel mit Faktorzertifikaten achten sollten und geben hilfreiche Tipps f\u00fcr Ihr Investment.<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":736,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"class_list":["post-36","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zertifikate"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Faktor-Zertifikate - so erzielen Sie Gewinne mit Hebelwirkung | finanzen.at<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Ratgeber: Faktor-Zertifikate folgen mit festem Hebel einem Basiswert. 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