{"id":58,"date":"2021-03-18T10:00:18","date_gmt":"2021-03-18T09:00:18","guid":{"rendered":"https:\/\/at.fnet-ratgeber.dcm-server.de\/2021\/03\/18\/express-zertifikate-so-funktionieren-sie-die-besten-tipps-zum-kauf\/"},"modified":"2026-04-24T11:53:17","modified_gmt":"2026-04-24T09:53:17","slug":"express-zertifikate","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/","title":{"rendered":"Express-Zertifikate"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"header\">\n                    <div class=\"header__image\">\n                <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1920\" height=\"882\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg 1920w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom-300x138.jpg 300w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom-1024x470.jpg 1024w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom-768x353.jpg 768w, https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom-1536x706.jpg 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1920px) 100vw, 1920px\" \/>                            <\/div>\n                <div class=\"header__text\">\n                            <div class=\"headline headline--preline headline--h4 header__preline\">\n                    Express-Zertifikate handeln                <\/div>\n                                        <h1 class=\"headline headline--h1 header__headline headline--has-preline\">\n                    Express-Zertifikate &#8211; so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf                <\/h1>\n                        <div class=\"header__excerpt flow-content\">\n                                    <p>Sie m\u00f6chten in seitw\u00e4rtstendierende M\u00e4rkte investieren und suchen eine Anlageform? Dann eignen sich Express-Zertifikate f\u00fcr Ihre Geldanlage. Hier erfahren Sie, welche Express-Zertifikate die besten sind und wie Sie geeignete Produkte finden.<\/p>\n                            <\/div>\n            <div class=\"header__footer\">\n                <span class=\"header__meta\">\n                    <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"header__author-image\"\n                         src=\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/04d3dcb21e2dac3164a2ba0d6d0b6e5e648b3bc6126615f5c387a1ba33db0d2d?s=116&#038;d=mm&#038;r=g\"\n                         width=\"58\"\n                         height=\"58\"\n                         alt=\"\">\n                    <span class=\"header__meta-info\">\n                        <span class=\"header__author-name\">\n                            von <a href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/author\/benjamin-ressel\/\" title=\"Beitr\u00e4ge von Benjamin Ressel\" rel=\"author\" class=\"link link--no-underline\">Benjamin Ressel<\/a>                        <\/span>\n                        <span class=\"header__date\">\n                            <span class=\"hide-on-smartphone\">Aktualisiert am<\/span>\n                            <time datetime=\"2026-04-24 11:53\"\n                                  title=\"Aktualisiert am 24.04.2026\">\n                                24.04.26                            <\/time>\n                        <\/span>\n                    <\/span>\n                <\/span>\n\n                            <\/div>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box box--type2 box--contrast01 box--small-margin short-info\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon short-info__headline\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-lightbulb-white.svg');\">\n                            Express-Zertifikate &#8211; Das Wichtigste in K\u00fcrze                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n                            <div class=\"flow-content\">\n                    <ul>\n<li>Express-Zertifikate bieten Anlegern attraktive Renditen &#8211; auch bei einer Seitw\u00e4rtsbewegung der M\u00e4rkte.<\/li>\n<li>Sie k\u00f6nnen diese sowohl an der B\u00f6rse als auch au\u00dferb\u00f6rslich, also direkt bei einem entsprechenden Emittenten, erwerben.<\/li>\n<li>Wichtig: Express-Zertifikate haben \u00fcblicherweise Aktienindizes oder Einzelaktien als Basiswerte. Eine marginale Kursbewegung reicht oftmals, um Rendite zu erzielen.<\/li>\n<li>Ordnen Sie vor einer Investition Ihre Risikobereitschaft ein und w\u00e4hlen Sie eine daf\u00fcr passende Anlagestrategie.<\/li>\n<li>Unser Beispiel f\u00fchrt die <a href=\"https:\/\/ratgeber.finanzen.at\/wertpapiere\/express-zertifikate#beispiel\">Anlagechancen von Express-Zertifikaten<\/a> vor.<\/li>\n<li><strong>Unsere Empfehlung:<\/strong> Mit der <a href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/zertifikate\/suche\">Zertifikate-Suche von finanzen.at<\/a> verschaffen Sie sich einen \u00dcberblick \u00fcber handelbare Express-Zertifikate.<\/li>\n<li><strong>Produkt\u00adempfehlung<\/strong>: Zum Beispiel finden Sie hier Express-Zertifikate von Raiffeisen Centrobank, Erste Group, Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale und DekaBank.<\/li>\n<\/ul>\n                <\/div>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\">\n    <div class=\"box toc\">\n        <h3 class=\"headline headline--h3 headline--has-icon\" style=\"--headline-icon: url('https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/themes\/fnet-ratgeber\/images\/icon-list-blue.svg');\">\n                            Inhaltsverzeichnis                    <\/h3>\n        <div class=\"box__content\">\n            <ol class=\"toc__list js-toc-list\">\n                <!-- content generated by toc.js -->\n                            <\/ol>\n        <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Was-ist-ein-ExpressZertifikat\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Was ist ein Express-Zertifikat?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Ein Express-Zertifikat ist ein Wertpapier, das mit einer maximalen Laufzeit begeben, aber vorzeitig zur\u00fcckgezahlt wird, sobald der Kurs des Basiswerts an einem der vordefinierten Beobachtungstage oberhalb einer bestimmten Kursmarke, dem Auszahlungslevel, notiert. In diesem Fall umfasst der Auszahlungsbetrag den investierten Nennwert zuz\u00fcglich einer Express-Zahlung, welche den Ertrag des Anlegers darstellt. Liegt der Basiswertkurs nicht am ersten, sondern erst an einem sp\u00e4teren Stichtag auf oder oberhalb des Auszahlungslevels, dann kommen alle bis dahin aufgeschobenen Express-Zahlungen zur R\u00fcckzahlung.<\/p>\n<p>Kommt es bis zum finalen Bewertungstag nie zu einer vorzeitigen F\u00e4lligkeit, dann wird der Maximalertrag erzielt, wenn der Basiswert \u00fcber dem Auszahlungslevel schlie\u00dft. Liegt der Basiswertkurs dagegen unterhalb des Auszahlungslevels, aber oberhalb der Barriere, dann kommt der Nennwert zur R\u00fcckzahlung. Bei Kursen auf oder unterhalb der Barriere reflektiert der R\u00fcckzahlungsbetrag die prozentuale negative Wertentwicklung des Basiswerts seit Emission (Referenzpreis). Wenn Sie auf der Suche nach dem <b>besten Express-Zertifikat<\/b> sind, dann erfahren Sie weiter unten in diesem Ratgeber mehr dazu &#8211; <a title=\"Express-Zertifikate - wie Sie die besten finden\" href=\"#express-zertifikate-finden\">so finden Sie das passende Express-Zertifikat<\/a>.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"video-teaser box\">\n                <div class=\"box__content flow-content\">\n                                        <div class=\"video-teaser__image\">\n                                            <a class=\"video-teaser__link\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=rmWtq6ZjUC4&amp;feature=emb_logo\" target=\"_blank\">\n                                        <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2021\/03\/zertifikate-express-zertifikate-20201124-713.png\">\n                                            <\/a>\n                                    <\/div>\n                                <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Wann-erscheint-die-Anlage-in-einem-ExpressZertifikat-sinnvoll\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Wann erscheint die Anlage in einem Express-Zertifikat sinnvoll?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Anleger k\u00f6nnten sich f\u00fcr ein Express-Zertifikat entscheiden, wenn sie davon ausgehen, dass der Kurs des Basiswerts nicht stark ansteigt. Denn im Gegensatz zum Direktinvestment erzielen sie mit diesem Zertifikat bereits bei unver\u00e4nderten Kursen einen positiven Ertrag. Durch die niedrige Barriere, die nur zum Laufzeitende betrachtet wird, bieten Express-Zertifikate au\u00dferdem einen bedingten Teilschutz gegen fallende Notierungen des Basiswerts.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Welche-Risiken-bergen-ExpressZertifikatenbsp\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Welche Risiken bergen Express-Zertifikate?&nbsp;        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Ein Risiko einer Anlage in Express-Zertifikate liegt in fallenden Kursen des Basiswerts \u2013 denn sollte die niedrige Barriere per Laufzeitende unterschritten werden, entf\u00e4llt nicht nur die Aussch\u00fcttung der kumulierten Express-Zahlungen, es entsteht au\u00dferdem ein Kapitalverlust, da nur noch ein Teil des investierten Nennwerts zur\u00fcckgezahlt wird, der sich nach dem prozentualen Verlust des Basiswerts bemisst. Im schlimmsten Fall \u2013 n\u00e4mlich bei wertlos gewordenem Basiswert \u2013 realisieren Anleger einen Totalverlust.<\/p>\n<p>Im Gegensatz zu einem Direktinvestment in den Basiswert steht die maximal m\u00f6gliche Rendite eines Express-Zertifikats von vornherein fest: Sie ist auf die m\u00f6glichen Express-Zahlungen begrenzt. An Kurssteigerungen des Basiswerts partizipieren Inhaber eines Express-Zertifikats ebenso wenig wie an etwaigen Dividendenaussch\u00fcttungen. Es liegt also in der Natur des Produkts, dass die m\u00f6glichen Zugewinne des Basiswerts h\u00f6her ausfallen k\u00f6nnen als der Ertrag des Zertifikats.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Geldanlage-in-ExpressZertifikaten--ein-Beispiel\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Geldanlage in Express-Zertifikaten &#8211; ein Beispiel        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Express-Zertifikate werden in der Regel in St\u00fccknotierung mit einem festen Nennwert emittiert. Die kleinste handelbare St\u00fcckelung liegt zumeist bei 100 oder 1.000 Euro Nennwert. Das betrachtete Express-Zertifikat bezieht sich auf die Aktie der XYZ AG, die aktuell mit 50 Euro gehandelt wird. Die m\u00f6gliche Express-Zahlung betr\u00e4gt 7,5 Prozent p.\u2009a. oder 75 Euro f\u00fcr 1.000 Euro Nennwert, das Auszahlungslevel wurde bei Emission auf 50 Euro festgelegt. Das Bezugsverh\u00e4ltnis ergibt sich aus dem Quotienten von Nennwert und Basispreis; der Nennwert von 1.000 Euro umfasst also 20 Aktien. Sollte die XYZ-Aktie am ersten Bewertungstag auf oder oberhalb des Auszahlungslevels von 50 Euro notieren, dann bewirkt dies die vorzeitige F\u00e4lligkeit des Express-Zertifikats. Anleger erhalten in diesem Fall einen Auszahlungsbetrag von 1.075 Euro, der sich aus dem Nennwert von 1.000 Euro und der Express-Zahlung von 75 Euro zusammensetzt.<\/p>\n<p>Mit der vorzeitigen R\u00fcckzahlung erlischt das Produkt. Sofern die Aktie unterhalb des Auszahlungslevels handelt, verl\u00e4ngert sich die Laufzeit des Express-Zertifikats zun\u00e4chst bis zum folgenden Bewertungstag, an dem analog verfahren wird. Sollte nun die Bedingung f\u00fcr eine vorzeitige F\u00e4lligkeit erf\u00fcllt sein, dann umfasst der Auszahlungsbetrag 1.150 Euro, also den Nennwert zuz\u00fcglich zweier Express- Zahlungen von jeweils 75 Euro. Ansonsten verl\u00e4ngert sich die Restlaufzeit nun bis zum finalen Bewertungstag.<\/p>\n<p><strong>Grunds\u00e4tzlich gilt<\/strong>: Je sp\u00e4ter die Kriterien f\u00fcr die vorzeitige F\u00e4lligkeit erf\u00fcllt werden, desto h\u00f6her f\u00e4llt der Auszahlungsbetrag aus. Zum finalen Bewertungstag wird der Aktienkurs abermals mit dem Auszahlungslevel (50 Euro) verglichen. Ein Kurs darauf oder dar\u00fcber resultiert in einem Auszahlungsbetrag von 1.225 Euro, der den Nennwert sowie drei Express-Zahlungen von 75 Euro umfasst. Notiert die Aktie dagegen unter dem Auszahlungslevel, aber \u00fcber der Barriere (30 Euro), dann kommt der Nennwert von 1.000 Euro zur R\u00fcckzahlung. Damit erhalten Anleger zwar das eingesetzte Kapital zur\u00fcck, erzielen aber keinen Ertrag. Dagegen kommt es zu Kapitalverlusten, wenn der Aktienkurs am finalen Bewertungstag auf oder unterhalb der Barriere notiert. Die negative Wertentwicklung der Aktie bestimmt in diesem Fall den R\u00fcckzahlungsbetrag des Express-Zertifikats und Anleger erleiden den gleichen Verlust wie bei einem Direktinvestment in den Basiswert (vor Dividendenertr\u00e4gen und Kosten).<\/p>\n<p>Im Gegensatz zu anderen Produkten, wie etwa <a href=\"https:\/\/ratgeber.finanzen.at\/wertpapiere\/bonuszertifikate\">Bonus-Zertifikaten<\/a>, ist die Barriere des Express-Zertifikats lediglich am finalen Bewertungstag aktiv und kann folglich zu keinem anderen Zeitpunkt verletzt werden. Anleger k\u00f6nnen daher zwischenzeitliche Kursschwankungen der Aktie unbeschadet \u00fcberstehen. Zu beachten ist, dass die Rendite in Prozent p.\u2009a. geringer ausfallen kann als die ausgewiesene Express-Zahlung. Dies gilt immer dann, wenn die Dauer bis zu einem der Bewertungstage l\u00e4nger als ein Jahr ist.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            M\u00f6gliche Szenarien        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>In einem positiven Szenario liegt der Aktienkurs an einem der Bewertungstage, hier am ersten Bewertungstag, genau auf oder leicht oberhalb des Auszahlungslevels, etwa bei 52 Euro. Der Auszahlungsbetrag umfasst dann den Nennwert von 1.000 Euro zuz\u00fcglich der Express-Zahlung von 75 Euro und Anleger erzielen den f\u00fcr diesen Anlagezeitraum maximal m\u00f6glichen Ertrag. Auch wenn die Aktie wesentlich h\u00f6her \u00fcber dem Auszahlungslevel schlie\u00dft, erzielen Anleger keine h\u00f6heren Ertr\u00e4ge, da die m\u00f6glichen Express-Zahlungen festgelegt sind.<\/p>\n<p>Anleger k\u00f6nnen leicht berechnen, ab welcher Kursmarke eine alternative Direktanlage einen h\u00f6heren Gewinn erbracht h\u00e4tte. Dieser Outperformance-Punkt wird ermittelt, indem die m\u00f6glichen prozentualen Wertsteigerungen des Zertifikats (hier 7,5 Prozent, 15 Prozent oder 22,5 Prozent) auf die Kursentwicklung der zugrunde liegenden Aktie (hier 53,75 Euro oder 57,50 Euro oder 61,25 Euro) umgerechnet werden. Aus der Produktstruktur des beispielhaften Express-Zertifikats erkl\u00e4rt sich, dass es nur per finalem Bewertungstag zu einem neutralen Szenario kommen kann, in dem Anleger lediglich den investierten Nennwert erzielen. Das Express-Zertifikat zahlt immer dann den Nennwert von 1.000 Euro zur\u00fcck, wenn das der Aktienkurs am finalen Bewertungstag unterhalb des Auszahlungslevels, aber noch oberhalb der Barriere liegt.<\/p>\n<p>Anleger erzielen dann zwar keinen Ertrag mehr, verbuchen aber aufgraund der bedingten Teilschutzfunktion auch keinen Verlust wie ein alternatives Direktinvestment in die Aktie. Im negativen Szenario notiert die XYZ-Aktie am finalen Bewertungstag auf oder unterhalb der Barriere, etwa bei 28 Euro. Der R\u00fcckzahlungsbetrag ergibt sich, indem der Schlusskurs der Aktie mit dem Bezugsverh\u00e4ltnis multipliziert wird. Alternativ kann der Emittent auch die durch das Bezugsverh\u00e4ltnis definierte Anzahl von 20 XYZ-Aktien in das Anleger-Depot liefern. Beide Verfahren liefern das gleiche wirtschaftliche Resultat: Anleger im Express-Zertifikat erleiden den gleichen Verlust wie bei einem Direktinvestment in den Basiswert.<\/p>\n<p>Ein Aktienschlusskurs von 28 Euro zieht einen R\u00fcckzahlungsbetrag von 560 Euro f\u00fcr das Express-Zertifikat nach sich, was einem Verlust von 44 Prozent bezogen auf den Nennwert des Produkts (1.000 Euro) entspricht. Anleger sollten bereits bei der Auswahl eines Express-Zertifikats bedenken, dass auch sehr niedrig erscheinende Barrieren keine vollst\u00e4ndige Kapitalschutzfunktion erf\u00fcllen und ein Express-Zertifikat in der Regel neben den m\u00f6glichen R\u00fcckzahlungsbetr\u00e4gen keine laufenden Ertr\u00e4ge, wie etwa Dividenden, generiert, die eventuelle Kapitalverluste verringern. Im ung\u00fcnstigsten Fall, bei einem Aktienkurs von null Euro, entsteht ein Totalverlust.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"Auszalungsprofil von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-auszahlungsprofil.jpg\" alt=\"Auszahlungsprofil von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-auszahlungsprofil.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"Chancen und Risiken von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-chancen-risiken.jpg\" alt=\"Chancen und Risiken von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-chancen-risiken.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Beispielhafte R\u00fcckzahlungen        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Da bei einem Express-Zertifikat zwischen vorzeitiger F\u00e4lligkeit und Endf\u00e4lligkeit unterschieden werden kann und die resultierenden Zahlungen hinsichtlich ihrer H\u00f6he und ihres Eintrittszeitpunkts variieren, werden hier auf der Grundlage der beispielhaften Produktausstattung des Express-Zertifikats auf die XYZ-Aktie einige Aktienkursverl\u00e4ufe simuliert. Es werden alle f\u00fcnf M\u00f6glichkeiten der R\u00fcckzahlung dargestellt \u2013 auf dieser Seite werden die Zahlungen bei vorzeitiger F\u00e4lligkeit, auf der n\u00e4chsten Seite die Zahlungen bei Endf\u00e4lligkeit beispielhaft erl\u00e4utert.<\/p>\n<p>Sollte die Aktie am ersten Bewertungstag auf oder oberhalb des Auszahlungslevels notieren, wird dadurch die vorzeitige F\u00e4lligkeit des Express-Zertifikats ausgel\u00f6st. Der R\u00fcckzahlungsbetrag umfasst in diesem Fall den Nennwert (1.000 Euro) und eine Express-Zahlung (75 Euro). Anschlie\u00dfend erlischt das Produkt.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-01.jpg\" alt=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-01.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n<p>Wenn die Aktie erst am zweiten Bewertungstag auf oder oberhalb des Auszahlungslevels von 50 Euro handelt, wird dadurch die vorzeitige F\u00e4lligkeit des Express-Zertifikats ausgel\u00f6st. Der R\u00fcckzahlungsbetrag umfasst in diesem Fall den Nennwert (1.000 Euro) und zwei Express-Zahlungen (2 \u00d7 75 = 150 Euro). Anschlie\u00dfend erlischt das Produkt.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-02.jpg\" alt=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-02.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/>Wenn es nie zu einer vorzeitigen F\u00e4lligkeit kommt, dann wird der Aktienkurs am finalen Bewertungstag abermals mit dem Auszahlungslevel (50 Euro) verglichen. Notiert die Aktie dar\u00fcber, erhalten Anleger einen Auszahlungsbetrag, der den vollst\u00e4ndigen Nennwert (1.000 Euro) sowie die aktuelle und alle bisher entgangenen Express-Zahlungen (3 \u00d7 75 = 225 Euro) umfasst.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-03.jpg\" alt=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-03.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n<p>Notiert die Aktie am finalen Bewertungstag dagegen unter dem Auszahlungslevel (50 Euro), aber oberhalb der Barriere (30 Euro), dann erhalten Anleger einen R\u00fcckzahlungsbetrag in H\u00f6he des Nennwerts (1.000 Euro).<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"loaded\" title=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-04.jpg\" alt=\"R\u00fcckzahlungsbetrag von Express-Zertifikaten\" data-src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-rueckzahlungsbetrag-04.jpg\" data-was-processed=\"true\" \/><\/p>\n<p>Ein Aktienkurs, der auf oder unterhalb der Barriere von 30 Euro liegt, zieht unweigerlich Kapitalverluste f\u00fcr den Anleger nach sich. Diese entsprechen den Verlusten eines Direktinvestments in die Aktie zum Anfangsreferenzpreis. Der R\u00fcckzahlungsbetrag kann weit unterhalb des Kaufpreises oder des Nennwerts liegen. Bei einem angenommenen Aktienkurs von 28 Euro, entsprechend einem Minus von 22 Euro oder 44 Prozent gegen\u00fcber dem Anfangsreferenzpreis, werden nur noch 560 Euro pro Express-Zertifikat zur\u00fcckgezahlt. Im schlimmsten Fall, bei einem Aktienkurs von 0 Euro, k\u00e4me es zum Totalverlust.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"youtube-channel-teaser box\">\n                    <a class=\"youtube-channel-teaser__image-container\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\">\n                <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/07\/icon-youtube.svg\">\n            <\/a>\n                            <div class=\"box__content flow-content\">\n                <p><strong>Sie wollen noch mehr Finanzwissen schnell erkl\u00e4rt?<\/strong><br \/>\n<a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCxD5ug_M184KrXgPj9v7qeA\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dann abonnieren Sie jetzt unseren YouTube-Kanal!<\/a> Wir produzieren regelm\u00e4\u00dfig neue <strong>Ratgeber-Videos<\/strong> rund um die Themen B\u00f6rse, Geldanlage und Finanzen. Als Abonnent werden Sie sofort informiert, wenn ein neues Erkl\u00e4rvideo erscheint &#8211; so verpassen Sie nichts mehr!<\/p>\n            <\/div>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Wie-funktionieren-ExpressZertifikate\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Wie funktionieren Express-Zertifikate?        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Express-Zertifikate geh\u00f6ren nicht nur zur bislang am wenigsten standardisierten Produktgattung dieses Handbuchs, sondern aus Emittentenperspektive auch zu den komplexesten Anlageprodukten. Bei der Bewertung von Express-Zertifikaten sto\u00dfen die klassischen Preismodelle an ihre Grenzen, es kommen sogenannte stochastische Volatilit\u00e4tsmodelle und Monte-Carlo-Simulationen zum Einsatz, um die Mehrdimensionalit\u00e4t und Pfadabh\u00e4ngigkeiten der m\u00f6glichen Laufzeiten und Zahlungsstr\u00f6me abzubilden. An dieser Stelle k\u00f6nnen daher nur die Eigenschaften der Komponenten beschrieben werden, die zur Erzeugung des typischen Auszahlungsprofils eines Express-Zertifikats notwendig sind.<\/p>\n<p>Wie kann der Emittent den Auszahlungsbetrag eines klassischen Express-Zertifikats generieren? Hierzu ist eine Long-Position in der Sonderform einer Call-Option notwendig. Dieser sogenannte Multi Barrier Digital Call ist mit einer Barriere in H\u00f6he des Auszahlungslevels ausgestattet. Erst deren Ber\u00fchrung oder \u00dcberschreitung durch den Aktienkursverlauf an einem der Bewertungstage (multi: diverse, abh\u00e4ngige Bewertungstage) aktiviert die exotische Call-Option und l\u00f6st ihre sofortige F\u00e4lligkeit und R\u00fcckzahlung zum Festbetrag (digital: null oder Festbetrag) aus.<\/p>\n<p>Die H\u00f6he des Festbetrags muss hier abh\u00e4ngig vom Bewertungstag (steigt also proportional mit der Laufzeit) modelliert werden. Wie kommt die Partizipation an der negativen Kursentwicklung des Basiswerts im Falle des Bruchs der Barriere per Laufzeitende zustande? Zur Finanzierung des Express-Mechanismus wurde u.\u2009a. eine Short-Position in einem Multi Barrier Put eingegangen. Dieser Put kann nur dann aktiviert werden, wenn es nicht zu einer vorzeitigen F\u00e4lligkeit kommt. Am finalen\u00a0 Bewertungstag wird er nur durch einen Aktienkurs auf oder unterhalb der Barriere aktiviert.<\/p>\n<p>Da der Basispreis dieses Puts auf H\u00f6he des Referenzpreises fixiert wurde, bildet der negative Wert der Short-Position exakt die Kursentwicklung des Basiswerts ab, gemessen vom Emissionstag.\u00a0 Ein besonderes Merkmal des Express-Zertifikats ist dessen hohe Reagibilit\u00e4t bei Aktienkursen, die sich gegen Laufzeitende der Barriere ann\u00e4hern. Liegt der Aktienkurs etwa am Bewertungstag selbst bei 30,10 Euro, entscheidet eine kleine Kursbewegung von plus oder minus 0,5 Prozent dar\u00fcber, ob Anleger den Nennwert von 100 Euro zur\u00fcckerhalten oder nur eine R\u00fcckzahlung (alternativ eine Aktienlieferung) im Wert von 60 Euro und damit einen Kapitalverlust von 40 Prozent realisieren \u2013 entsprechend stark sind die Preisschwankungen des Zertifikats.<\/p>\n<p>Express-Zertifikate k\u00f6nnen insbesondere in schwachen Marktphasen sehr deutlich auf Ver\u00e4nderungen der (langfristigen) Volatilit\u00e4t und der gesch\u00e4tzten Dividenden reagieren. Die Preisbewegungen fallen umso st\u00e4rker aus, je weiter der Aktienkurs in Richtung der Barriere oder sogar darunter tendiert.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"Preisfaktoren-bei-ExpressZertifikaten\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Preisfaktoren bei Express-Zertifikaten        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p><a style=\"border-style: none\"><img decoding=\"async\" style=\"float: left;margin: 10px 10px 10px 0\" title=\"Preisfaktoren bei Express-Zertifikaten\" src=\"https:\/\/images.finanzen.net\/mediacenter\/ratgeber\/artikelbilder\/ratgeber-ddv-express-zertifikate-preisfaktoren.jpg\" alt=\"Preisfaktoren bei Express-Zertifikaten\" width=\"377\" \/><\/a> Der Preis eines Express-Zertifikats unterliegt w\u00e4hrend der Produktlaufzeit Schwankungen, f\u00fcr die mehrere Einflussfaktoren verantwortlich sind. Der Einfluss von Ver\u00e4nderungen dieser Preisfaktoren kann durch Kennzahlen quantifiziert werden, die aus der Optionspreisformel nach Black\/Scholes abgeleitet und mit griechischen Buchstaben bezeichnet werden.<\/p>\n<p>Ein entscheidender Einflussfaktor ist die Kursentwicklung des Basiswerts (Kennzahl Delta). Steigende Kurse wirken sich prinzipiell positiv, fallende Kurse dagegen negativ aus. Die Relation zwischen dem Kurs des Basiswerts und dem Preis des Express-Zertifikats ist allerdings nicht linear:<\/p>\n<p>Wenn der Basiswert auf H\u00f6he des Auszahlungslevels handelt, reagiert das Express-Zertifikat am st\u00e4rksten auf Kursver\u00e4nderungen. Dieser Effekt nimmt mit deutlich abnehmender Restlaufzeit zu. Starke Abschl\u00e4ge verzeichnet das Express-Zertifikat au\u00dferdem, wenn der Basiswertkurs gegen Laufzeitende in Richtung Barriere f\u00e4llt.\u00a0 Nicht weniger bedeutend sind Ver\u00e4nderungen der vom Markt erwarteten Volatilit\u00e4t (Schwankungsbreite) f\u00fcr den Preis des Express-Zertifikats (Kennzahl: Vega).<\/p>\n<p>Da im Zertifikat Optionen mit Barrieren enthalten sind, deren Ber\u00fchrung bei steigender Schwankungsbreite immer wahrscheinlicher wird, wirkt sich eine steigende Volatilit\u00e4t grunds\u00e4tzlich negativ aus. Dagegen profitiert das Produkt von fallenden Volatilit\u00e4ten \u2013 insbesondere, wenn der Basiswert bereits oberhalb des Auszahlungslevels handelt. In dieser Konstellation schl\u00e4gt sich die stark abnehmende Restlaufzeit ebenfalls sehr positiv im Preis nieder, da die (vorf\u00e4llige) R\u00fcckzahlung inklusive Express-Zahlung(en) immer wahrscheinlicher wird. Sch\u00fcttet der Basiswert w\u00e4hrend der Laufzeit Dividenden aus, dann beeinflusst eine ver\u00e4nderte Erwartung der H\u00f6he ebenfalls den Preis des Express-Zertifikats. Der Ausfall oder die K\u00fcrzung der Dividende wirken sich positiv, steigende Dividendensch\u00e4tzungen dagegen negativ aus.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n    <div class=\"link-list box\">\n                    <h2 class=\"headline headline--h3\">\n                Das k\u00f6nnte Sie auch interessieren            <\/h2>\n                            <ul class=\"link-list__list\">\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/zertifikate-handeln-tipps-zum-zertifikate-kauf\/\" target=\"_blank\">\n                            Zertifikate handeln                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/discount-zertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Discount-Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/aktienanleihen-mit-diesen-tipps-finden-sie-passende-zertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Aktienanleihen                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/bonuszertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Bonuszertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/oel-zertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            \u00d6l-Zertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                                    <li class=\"link-list__item\">\n                        <a class=\"link link--arrow-right\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/hebelzertifikate\/\" target=\"_blank\">\n                            Hebelzertifikate                        <\/a>\n                    <\/li>\n                            <\/ul>\n            <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"So-whlen-Sie-das-passende-ExpressZertifikat\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            So w\u00e4hlen Sie das passende Express-Zertifikat        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Anleger sollten vor dem Kauf eine differenzierte Markteinsch\u00e4tzung entwickeln, denn als Anlageinstrument eignet sich ein Express-Zertifikat weder f\u00fcr stark steigende noch f\u00fcr stark fallende M\u00e4rkte \u2013 im ersten Fall ist der Gewinn auf die Express-Zahlungen begrenzt, im zweiten Fall wird die R\u00fcckzahlung des Kapitals unsicher. Anleger k\u00f6nnen sich hin\u00adsichtlich ihrer individuellen Risikobereitschaft und Renditeerwartung an drei Para\u00admetern orientieren: an der Lage der Barriere und des Auszahlungslevels im Ver\u00adh\u00e4ltnis zum aktuellen Aktienkurs sowie an der H\u00f6he der Express-Zahlungen.<\/p>\n<p>Eine niedrige Barriere schafft f\u00fcr Anleger immer einen gr\u00f6\u00dferen Toleranzbereich gegen\u00fcber eigenen Prognosefehlern. Je tiefer allerdings die Barriere gew\u00e4hlt wird, desto kleiner fallen die Express-Zahlungen aus \u2013 eine Erh\u00f6hung der bedingten Teilschutzfunktion geht immer zulasten der Rendite. Auch eine sehr niedrige Barriere kann keinen vollst\u00e4ndigen Kapitalschutz bieten.\u00a0 Wer dagegen der Aktie ein gutes Kurspotenzial zugesteht und nicht mit einem Abschwung zum Laufzeitende rechnet, k\u00f6nnte seine Ertr\u00e4ge optimieren, indem er ein Auszahlungslevel w\u00e4hlt, das noch oberhalb des aktuellen Basiswertkurses liegt. In dieser Konstellation sind Express-Zertifikate vielfach zu Preisen weit unter dem Nennwert zu haben.<\/p>\n<p>Anleger fokussieren sich oftmals auf eine m\u00f6glichst kurze Restlaufzeit ihrer Anlageprodukte \u2013 bei Express-Zertifikaten kann dagegen gerade eine lange Restlaufzeit die St\u00e4rke dieser Produktstruktur zum Vorschein bringen: Die \u00dcberrendite (Outperformance) eines Express-Zertifikats gegen\u00fcber dem Direktinvestment in einen Basiswert f\u00e4llt n\u00e4mlich umso h\u00f6her aus, je sp\u00e4ter es zur F\u00e4lligkeit kommt. Wenn also der Basiswert \u00fcber lange Zeit unterhalb des Auszahlungslevels notiert, dann sind hier keine Zuw\u00e4chse zu verbuchen. Beim Express-Zertifikat wird der potenzielle Express-Auszahlungsbetrag immer h\u00f6her. Das spiegelt sich bereits w\u00e4hrend der Laufzeit im Preis des Express-Zertifikats wider.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h3            class=\"headline headline--h3\"\n                    >\n            Produkt- und Ausstattungsvarianten        <\/h3>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Unterschiedliche Beobachtungszeitr\u00e4ume        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>S\u00e4mtliche Produktvarianten k\u00f6nnen mit unterschiedlichen Beobachtungszeitr\u00e4umen ausgestattet sein, \u00fcblich sind viertel-, halb- oder j\u00e4hrliche Bewertungstage.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Best-Express-Zertifikate        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>W\u00e4hrend der m\u00f6gliche Ertrag beim klassischen Express-Zertifikat auf die vorab festgelegte Express-Zahlung beschr\u00e4nkt ist, besteht bei Best-Express-Zertifikaten die Chance auf einen Zuschlag, wenn der Basiswert sehr stark steigt und der Wertzuwachs an einem Bewertungstag h\u00f6her ausf\u00e4llt als die vorgesehene Express-Zahlung. In diesem Fall wird die Express-Zahlung aufgestockt und entspricht dann in der Regel dem prozentualen Zugewinn des Basiswerts. <\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Stufen-Express-Zertifikat\/Step-down-Express-Zertifikat        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p> W\u00e4hrend das Auszahlungslevel beim klassischen Express-Zertifikat konstant ist, wird es in dieser Ausstattungsvariante von Bewertungstag zu Bewertungstag abgesenkt. Ein Stufen-Express-Zertifikat kann also auch dann vorzeitig f\u00e4llig werden, wenn der Basiswertkurs sich leicht negativ entwickelt. Im Vergleich zum klassischen Express-Zertifikat mit dem Auszahlungslevel von 100 Prozent (= 50 Euro Aktienkurs) kann ein Stufen-Express-Zertifikat mit Auszahlungsleveln von 100 Prozent (= 50 Euro), 90 Prozent (= 45 Euro) und zuletzt 80 Prozent (= 40 Euro) ausgestattet sein. Dies schl\u00e4gt sich in einer niedrigeren Renditechance nieder.  <\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Memory-Express-Zertifikat        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>W\u00e4hrend es bei klassischen Express-Zertifikaten nur bei einer R\u00fcckzahlung (vorzeitig oder bei Endf\u00e4lligkeit) zu einer Express-Zahlung kommen kann, ist diese bei Memory-Express-Zertifikaten auch bei ausbleibender vorzeitiger R\u00fcckzahlung m\u00f6glich. Um die Express-Zahlung zu erhalten, muss der Basiswert am Bewertungstag lediglich zwischen Auszahlungslevel und Barriere handeln. Sollte der Basiswertkurs dagegen unter der Barriere liegen, entf\u00e4llt die Express-Zahlung zun\u00e4chst. Durch den Memory-Mechanismus wird sie aber \u201eerinnert\u201c und nachgeholt, sobald die Bedingung daf\u00fcr an einem der n\u00e4chsten Bewertungstage wieder erf\u00fcllt ist. Nach drei ausgefallenen Express-Zahlungen erhalten Anleger beispielsweise also insgesamt vier Express-Zahlungen, wenn der Basiswert am n\u00e4chsten Bewertungstag wieder \u00fcber der Barriere notiert.<\/p>\n<p>Kommt es nie zu einer vorzeitigen F\u00e4lligkeit, wird am finalen Bewertungstag nicht mehr das Auszahlungslevel, sondern die Barriere mit dem Basiswertkurs verglichen. Sofern die Barriere nicht ber\u00fchrt oder unterschritten wird, erhalten Anleger den vollst\u00e4ndigen Nennwert zuz\u00fcglich des aktuellen und aller eventuell ausgefallenen Express-Zahlungen. Bei verletzter Barriere entsteht der gleiche Verlust wie bei einem Direktinvestment in den Basiswert (abgesehen von etwaigen Dividendenzahlungen, die dem Anleger im Memory-Express-Zertifikat nicht zustehen).<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Fixkupon-Express-Zertifikat\/Fixkupon-Express-Anleihe        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p>Fixkupon-Express-Zertifikate sind Aktienanleihen (Reverse Convertibles) \u00e4hnlich: Beide zahlen fixe Zinskupons bzw. Express-Zahlungen unabh\u00e4ngig von der Kursentwicklung des Basiswerts. Fixkupon-Express-Zertifikate sind ebenfalls mit einem Auszahlungslevel und einer Barriere ausgestattet \u2013 diese Barriere wird oftmals allerdings nicht nur per Stichtag, sondern kontinuierlich betrachtet. Der Fixkupon wird an bestimmten Terminen gezahlt; somit entscheidet der Basiswertkurs an den Bewertungstagen nur noch \u00fcber eine vorzeitige F\u00e4lligkeit. Kommt es nie zu einer solchen, berechnet sich der R\u00fcckzahlungsbetrag bei Endf\u00e4lligkeit in Abh\u00e4ngigkeit vom Schlusskurs des Basiswerts.<\/p>\n<p>Handelt dieser auf oder \u00fcber dem Auszahlungslevel, dann erhalten Anleger Fixkupon und Nennwert. Unterhalb des Auszahlungslevels muss die Barriere betrachtet werden: Sofern sie niemals w\u00e4hrend der gesamten Laufzeit unterschritten wurde, kommen Fixkupon und Nennwert zur R\u00fcckzahlung; bei verletzter Barriere erhalten Anleger dagegen zus\u00e4tzlich zum Fixkupon einen Betrag, der die negative Entwicklung des Basiswerts reflektiert.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n                <h4            class=\"headline headline--h4\"\n                    >\n            Duo- oder Multi-Express-Zertifikat        <\/h4>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow\" >\n    <div class=\"text\">\n        <div class=\"text__inner flow-content\">\n                            <p> In dieser Produktvariante hat das Zertifikat zwei oder mehr Basiswerte \u2013 das erzeugt entweder eine h\u00f6here Maximalrendite oder aber tiefere Barrieren. Die Bedingungen f\u00fcr eine vorzeitige Einl\u00f6sung und die Express-Zahlung m\u00fcssen nun von allen Basiswerten eingehalten werden. Allerdings existieren f\u00fcr jeden Basiswert separate Auszahlungslevel und Barrieren und es erfolgt keine Verrechnung von positiven und negativen Kursentwicklungen. Risiken werden bei dieser Produktvariante also nicht diversifiziert, sondern akkumuliert. Die Anlage in ein Duo- oder Multi-Express-Zertifikat ist also nicht mit dem gleichzeitigen Kauf von mehreren einzelnen Express-Zertifikaten vergleichbar.<\/p>\n                    <\/div>\n    <\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow js-is-toc\" id=\"ExpressZertifikate-handeln--das-sollten-Sie-tun\" >\n                <h2            class=\"headline headline--h2\"\n                    >\n            Express-Zertifikate handeln &#8211; das sollten Sie tun        <\/h2>\n        <\/div>\n\n\n\n<div class=\"container container--narrow \" >\n            <ol class=\"ordered-list ordered-list--type1\">\n                           <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Wollen Sie in Express-Zertifikate investieren, sollten Sie zun\u00e4chst ein Wertpapierdepot er\u00f6ffnen. Bei der Suche nach dem passenden Anbieter hilft Ihnen unser <a href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/online-broker-vergleich\">Online-Broker-Vergleich.<\/a><\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Eine niedrige Barriere schafft f\u00fcr Anleger immer einen gr\u00f6\u00dferen Toleranzbereich gegen\u00fcber eigenen Prognosefehlern. Aber so tiefer Sie die Barriere w\u00e4hlen, desto kleiner fallen Express-Zahlungen aus.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Achten Sie bei der Wahl des Zertifikats auf dessen Restlaufzeit. Wir empfehlen Ihnen eher eine l\u00e4ngere Laufzeit zu w\u00e4hlen.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                            <li class=\"ordered-list__item\">\n                    <div class=\"ordered-list__content\">\n                                                                            <div class=\"ordered-list__text\">\n                                <p>Handeln Sie Ihre favorisierten Express-Zertifikate.<\/p>\n                            <\/div>\n                                            <\/div>\n                <\/li>\n                    <\/ol>\n    <\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Sie m\u00f6chten in seitw\u00e4rtstendierende M\u00e4rkte investieren und suchen eine Anlageform? Dann eignen sich Express-Zertifikate f\u00fcr Ihre Geldanlage. Hier erfahren Sie, welche Express-Zertifikate die besten sind und wie Sie geeignete Produkte finden.<\/p>\n","protected":false},"author":9,"featured_media":744,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"class_list":["post-58","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zertifikate"],"acf":[],"yoast_head":"<title>Express-Zertifikate - so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf | finanzen.at<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Die besten Tipps und Tricks zu Expresszertifikaten: So funktionieren sie und darauf sollten Sie beim Kauf von Express-Zertifikaten achten.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Express-Zertifikate - so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf | finanzen.at\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Die besten Tipps und Tricks zu Expresszertifikaten: So funktionieren sie und darauf sollten Sie beim Kauf von Express-Zertifikaten achten.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Ratgeber: Wissenswertes rund um die Geldanlage | finanzen.at\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/finanzen.at\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2021-03-18T09:00:18+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-04-24T09:53:17+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1920\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"882\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Benjamin Ressel\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Verfasst von\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Benjamin Ressel\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Gesch\u00e4tzte Lesezeit\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"20\u00a0Minuten\" \/>","yoast_head_json":{"title":"Express-Zertifikate - so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf | finanzen.at","description":"Die besten Tipps und Tricks zu Expresszertifikaten: So funktionieren sie und darauf sollten Sie beim Kauf von Express-Zertifikaten achten.","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/","og_locale":"de_DE","og_type":"article","og_title":"Express-Zertifikate - so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf | finanzen.at","og_description":"Die besten Tipps und Tricks zu Expresszertifikaten: So funktionieren sie und darauf sollten Sie beim Kauf von Express-Zertifikaten achten.","og_url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/","og_site_name":"Ratgeber: Wissenswertes rund um die Geldanlage | finanzen.at","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/finanzen.at","article_published_time":"2021-03-18T09:00:18+00:00","article_modified_time":"2026-04-24T09:53:17+00:00","og_image":[{"width":1920,"height":882,"url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Benjamin Ressel","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Benjamin Ressel","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"20\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/"},"author":{"name":"Benjamin Ressel","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#\/schema\/person\/1fbfaf322c57d019ea8974ee85eb041d"},"headline":"Express-Zertifikate","datePublished":"2021-03-18T09:00:18+00:00","dateModified":"2026-04-24T09:53:17+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/"},"wordCount":3334,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg","articleSection":["Zertifikate"],"inLanguage":"de"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/","name":"Express-Zertifikate - so funktionieren sie, die besten Tipps zum Kauf | finanzen.at","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg","datePublished":"2021-03-18T09:00:18+00:00","dateModified":"2026-04-24T09:53:17+00:00","description":"Die besten Tipps und Tricks zu Expresszertifikaten: So funktionieren sie und darauf sollten Sie beim Kauf von Express-Zertifikaten achten.","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#breadcrumb"},"inLanguage":"de","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/01\/shutterstock_2107776056-PhotoRoom.jpg","width":1920,"height":882},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/express-zertifikate\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Startseite","item":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Zertifikate","item":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/.\/zertifikate\/"},{"@type":"ListItem","position":3,"name":"Express-Zertifikate"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#website","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/","name":"Ratgeber: Wissenswertes rund um die Geldanlage | finanzen.at","description":"","publisher":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"de"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#organization","name":"Ratgeber: Wissenswertes rund um die Geldanlage | finanzen.at","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/07\/finAT-ratgeber-logo_NEU.svg","contentUrl":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2024\/07\/finAT-ratgeber-logo_NEU.svg","width":1,"height":1,"caption":"Ratgeber: Wissenswertes rund um die Geldanlage | finanzen.at"},"image":{"@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/finanzen.at"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/#\/schema\/person\/1fbfaf322c57d019ea8974ee85eb041d","name":"Benjamin Ressel","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"de","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/04d3dcb21e2dac3164a2ba0d6d0b6e5e648b3bc6126615f5c387a1ba33db0d2d?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/04d3dcb21e2dac3164a2ba0d6d0b6e5e648b3bc6126615f5c387a1ba33db0d2d?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/04d3dcb21e2dac3164a2ba0d6d0b6e5e648b3bc6126615f5c387a1ba33db0d2d?s=96&d=mm&r=g","caption":"Benjamin Ressel"},"description":"Redakteur","url":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/author\/benjamin-ressel\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/users\/9"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12991,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58\/revisions\/12991"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/media\/744"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.finanzen.at\/ratgeber\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}