BNY: Hochzinsanleihen können 2014 positiv überraschen

Hochzinsanleihen könnten die Anlageklasse mit der besten Performance des Jahres 2014 innerhalb des Fixed-Income-Universums werden. So lautet ein Fazit des Rentenmarktreports „Navigating the Curve“ von fünf BNY-Mellon-Investmentboutiquen, darunter die deutsche Meriten Investment Management.

„Es gibt derzeit noch Gründe, warum die attraktive Performance von Hochzinsanleihen anhalten könnte“, sagt Alexis Renault, Leiter High Yield bei Meriten Investment Management. Ein erfolgreiches Investieren setze aber eine sorgfältige Auswahl der Einzeltitel voraus.

Anleihen mit kurzer Duration werden ebenfalls weiter nachgefragt, meint Alexis Renault. „Die Investoren setzen auf defensive Produkte. Das hat zwei Ursachen. Zum einen besteht die Gefahr, dass die Zinsen steigen. Zum anderen sind die Risikoaufschläge in den vergangenen Monaten abgeschmolzen. Bis sie wieder auf ein überdurchschnittliches Niveau zurückkehren, hat der Markt noch Wachstumspotenzial. Dabei sprechen wir von einem Zeitraum von etwa zwei bis vier Jahren“, so Renault. Mit seinem Portfolio setzt der High-Yield-Experte auf eine durchschnittliche Duration von 15 Monaten.

Insgesamt bleiben festverzinsliche Produkte ein attraktives Anlagesegment, so das Ergebnis des Fixed-Income-Reports. Allerdings seien die Kaufgelegenheiten nicht mehr so offensichtlich wie in der Vergangenheit. Es komme zunehmend auf flexible Strategien und das Ausnutzen taktischer Potenziale an. In ihrem Report beleuchten die Experten daher verschiedene Anleiheformen und ihre Chancen in einem zunehmend herausfordernden Rentenmarkt.

Gute Chancen sehen die Experten der BNY-Mellon-Boutiquen etwa bei den Schwellenländeranleihen. In diesem Segment entschieden der Anlagezeitpunkt, die US-Konjunktur und die Geldpolitik maßgeblich über den Erfolg des Investments. „Wir sehen an den Märkten für Schwellenländeranleihen aktuell attraktive Einstiegsniveaus. Entscheidend dabei ist jedoch das richtige Timing“, sagt Anleihemanager Colm McDonagh von Insight Investment Management Ltd., einer in London ansässigen BNY-Mellon-Boutique.

Der vollständige Ausblick im pdf-Dokument

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