M&G: 2016: Der Beginn von etwas Großem?

Letztes Jahr schrieben wir zwei Mal darüber, dass 2016 die Geburtsstunde eines entscheidenden Moments für Anleger sein könnte – sowohl was den Umgang mit dem Risiko seitens des Marktes als auch das vorherrschende gesamtwirtschaftliche und politische System angeht.

Tatsächlich bewahrheitete sich dies im Jahr 2016. Das für Anleihen und „sichere Anlagen“ zuträgliche und für Wachstum pessimistische Umfeld der ersten Jahreshälfte drehte sich drastisch Mitte des Jahres – deutlich vor Trump.

Das beherrschende Thema für Anleger ist nun, ob es sich bei dieser Wende schlichtweg um eine kurzfristige Episode handelt oder um den Beginn von etwas Tiefergehendem, also einer echten  Veränderung im Ertragsumfeld der letzten Jahre und sogar Jahrzehnte.

Diese Woche und letztes Jahr schrieb Tony darüber, wie der hohe Ausgangspunkt der Rendite und der strukturelle Rückgang von Inflation und Zinsniveau seit den 1970er Jahren Anleger auf eine mehrere Jahrzehnte andauernde Phase vorbereitete, in der Staatsanleihen Erträge generierten, die üblicherweise eher mit volatileren Vermögenswerten in Verbindung gebracht werden.

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