Vienna Insurance accumulate

Die Erste Group hat die Aktien der Vienna Insurance Group (VIG) von "Hold" auf "Accumulate" hochgestuft. Gleichzeitig wurde das Kursziel deutlich von 19,50 Euro auf 27,00 Euro erhöht. Zum Vergleich: Am Freitagvormittag notierte die Aktie an der Wiener Börse bei 24,98 Euro.

Für das nächste Jahr erwartet Erste-Analyst Thomas Unger zwar nicht, dass sich die VIG-Aktie stärker entwickeln werde als andere Werte aus der Versicherungsbranche. Allerdings dürfte der gesamte Sektor von der Aussicht auf höhere Renditen profitieren. Seit Ende des vergangenen Jahres habe sich daher eine positive Marktstimmung für Versicherungsaktien entwickelt. Zudem sei der Sektor im Vergleich zu anderen unterbewertet, führt der Analyst in der Studie vom Freitag weiter aus.

Allerdings, so heißt es einschränkend weiter, würden die niedrigen Zinsen noch immer großen Druck auf die Ergebnisse in der Branche ausüben - die Vienna Insurance Group sei hier keine Ausnahme. Der Anstieg beim Kapitalanlageergebnis im ersten Quartal 2017 sei trügerisch, da er vor allem auf die Vollkonsolidierung gemeinnütziger Wohnbaugesellschaften im dritten Quartal des Vorjahres zurückzuführen sei. Der Erste-Analyst rechnet daher für die Zukunft mit weiterem Druck auf das Kapitalanlageergebnis.

Positiv bewertet wird in der Studie hingegen die Entwicklung im Bereich Schaden- und Umfallversicherung. Hier seien die Schäden und Kosten gemessen an den Prämieneinnahmen gesunken, während Letztere deutlich gestiegen seien.

Beim Gewinn je Aktie rechnet die Erste Group mit 1,95 Euro für das laufende Geschäftsjahr 2017 sowie mit 2,00 Euro bzw. 2,29 Euro in den beiden Folgejahren 2018 und 2019. Die Dividendenschätzung je Titel beläuft sich auf 0,85 Euro (2017), 0,90 Euro (2018) und 0,95 Euro (2019).

Analysierendes Institut Erste Group

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(Schluss) dkm/bel

ISIN AT0000908504 WEB http://www.vig.com

AFA0030 2017-06-02/11:29