Weitere Banken-Kapitalerhöhungen in Sicht - Raiffeisen-Analysten

Eine "Flut" an Kapitalmaßnahmen von Banken wird von den Raiffeisen-Analysten im ersten Halbjahr 2014 zwar nicht erwartet, aber nach und nach werde es noch zusätzliche Maßnahmen geben, sagten RBI-Research-Chef Peter Brezinschek und Stefan Maxian, Chefanalyst der Raiffeisen Centrobank (RCB), am Donnerstag. "Wir sehen das als laufenden Prozess über die letzten zwei Jahre." Eine Kapitalmarktbelastung durch vermehrte Emissionen wird nicht gesehen.

Die Deutsche Bank etwa habe ihre Milliarden schon vor einem Jahr eingesammelt, als die Stimmung schlechter war als jetzt, sagten die Experten. Letztes Jahr hat auch die Erste Group ihr Kapital erhöht. Einem Kursrückgang nach der Ankündigung folgte im zweiten Halbjahr ein Kursanstieg. Zur bevorstehenden Emission der RBI blieben die RBI-Analysten verschlossen.

Obwohl die Ergebnisse der Bilanzchecks inklusive Stresstests erst in etwa einem Jahr vorliegen werden, gehen die Raiffeisen-Analysten davon aus, dass die Banken in Europa selbst schon frühzeitig Maßnahmen setzen werden. "Wir haben natürlich mit dem Stresstest in der Eurozone einen Unsicherheitsfaktor", heißt es in der Analyse zu den Bankentiteln. "Der dürfte aber nur temporär sein." Auf Sicht sollte das Vertrauen in die Banken steigen. Ab dem 4. Quartal sollte sich der positive Einfluss in dann auch niedrigeren Risikoprämien bei den "Financial"-Anleihen widerspiegeln, so die Analyse.

Der Bankenbranche und damit den Bankaktien sollte heuer helfen, dass die Erholung der Konjunktur das Kreditwachstum beleben und die Risikokosten senken sollte. Zudem sei bei den Kursen Aufholpotenzial gegeben.

Aubauend auf einer flacher Gewinnentwicklung im ATX im Jahr 2013, die vor allem wegen der Finanz-Schwergewichte nach unten revidiert wurde, wird für 2014 - wegen der besseren Wirtschaftsdaten und wieder getrieben von Bank-/Finanztiteln - im Schnitt ein 20-prozentiges Gewinnplus erwartet. Bis zum Jahresende 2014 sehen die Raiffeisen-Analysten den ATX bei 2.800 Punkten. Zum Vergleich: Donnerstagvormittag lag der Leitindex bei 2.672 Punkten. Aktuell sei der ATX mit einem KGV für 2014 in Höhe von 11,9 bewertet.

(Schluss) rf/ggr

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