OMV schlägt im dritten Quartal Erwartungen trotz hoher Abschreibungen

Demnach konnte das Unternehmen ein bereinigtes Betriebsergebnis (clean CCS EBIT) in Höhe von 495 Millionen (ein Minus von 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr) sowie ein bereinigtes Nettoergebnis von 367 Millionen Euro (ein Plus von 31 Prozent J/J) vorweisen. Mit beiden Werten konnten die Markterwartungen deutlich übertroffen werden. Das berichtete Nettoergebnis war allerdings aufgrund sehr hoher außerplanmäßiger Abschreibungen stark negativ (EUR -472 Mio.). Insgesamt beliefen sich die Netto-Sondereffekte auf EUR -1.090 Mio., der überwiegende Teil der Abschreibungen fiel im Upstream Bereich an und resultierte hauptsächlich aus reduzierten Ölpreisannahmen. Auch bereinigt um diese Sondereffekte verzeichnete das Upstream aufgrund des sehr geringen Ölpreises und niedriger Verkaufsmengen mit einem EBIT von EUR 52 Mio. ein sehr schwaches Ergebnis. Besonders stark entwickelte sich hingegen der Downstream Bereich, wo sich das CCS EBIT vor Sondereffekten von EUR 220 Mio. im Vorjahr auf EUR 402 Mio. im Q3 2015 erhöhte. Verantwortlich dafür war das Öl-Geschäft, wo sich eine signifikant höhere Raffineriemarge sowie ein starkes Petrochemie-Ergebnis spürbar positiv auswirkten. Erfreulich war auch der starke Cashflow, auf dem in dieser Phase sehr niedriger Ölpreise ein besonderes Augenmerk liegt. Der Verschuldungsgrad konnte dadurch von 40% im Vorquartal auf 38% gesenkt werden.

Ausblick

Die Generierung von Cashflow wird auch im nächsten Jahr im Mittelpunkt stehen, das Ziel bleibt, mittelfristig einen weitgehend neutralen freien Cashflow nach Dividenden zu erreichen. Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Dividende 2015 gegenüber dem Vorjahr gekürzt wird. Die Entscheidung über die Höhe der Dividende wird im nächsten Jahr fallen. Ebenfalls im neuen Jahr (Februar 2016) wird das Ergebnis der Überprüfung der Konzern-Strategie des neuen CEO Rainer Seele präsentiert. Die OMV hat ihre Ölpreisprognosen für die kommenden Jahre gesenkt (die Erwartung für 2016 liegt bei durchschnittlich USD 55 pro Fass) und auch wir gehen von einem anhaltend niedrigen Ölpreisniveau aus.

Aufgrund dieser Annahme bestätigen wir unsere Reduzieren-Empfehlung.

Kursentwicklung

Quelle: Datastream

Den vollständigen Bericht ("Equity weekly") sowie weitere Analysen, Reports und Videos finden Sie im Research Center auf unserer Internetseite:deutschland.erstegroup.com.

Der Abruf bestimmter Dokumente ist nur für eingeloggte User möglich. Falls Sie noch keine Zugangsdaten haben, registrieren Sie sich bitte unter "Meine Seite".

kommen, müssen sich über die jeweils geltenden Vorschriften in ihrem Land informieren. Durch die Entgegennahme dieser Abhandlung versichert der Empfänger, sich an die vorgenannten Regelungen zu halten.

Besondere Hinweise für Leser in den folgenden Ländern:

Österreich:

Die Erste Group Bank AG ist im Firmenbuch des Handelsgerichts Wien unter der Nummer 33209m registriert. Die Erste Group Bank AG wird von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) (Otto-Wagner Platz 5, 1090, Vienna, Austria) beaufsichtigt und reguliert.

Deutschland:

Die Erste Group Bank AG ist für die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen in Deutschland durch die österreichische Finanzmarktaufsicht (FMA) autorisiert und wird teilweise durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) reguliert. © Erste Group 2015

Das Erste Group Research zeichnet sich durch langjährige Erfahrung und fundierte Kenntnisse der lokalen Aktienmärkte in der CEE-Region aus. Regelmäßige Awards bestätigen die hohe Qualität der Analysen, welche Anlegern ein möglichst unabhängiges Bild über die Entwicklung der Aktienmärkte bieten.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

Das Erste Group Research zeichnet sich durch langjährige Erfahrung und fundierte Kenntnisse der lokalen Aktienmärkte in der CEE-Region aus. Regelmäßige Awards bestätigen die hohe Qualität der Analysen, welche Anlegern ein möglichst unabhängiges Bild über die Entwicklung der Aktienmärkte bieten.