IMMOFINANZ Kauf

Die Analysten der Baader Bank haben ihre Verkaufsempfehlung "Sell" für die Aktie der Immofinanz zuletzt gleich zweimal bestätigt: Einmal in Reaktion auf die verschobene Fusion mit der CA Immo, und kurz darauf erneut in Reaktion auf die Halbjahreszahlen.

Die Immofinanz will sich noch vor der Fusion von ihrem Russland-Geschäft trennen. Da die Abtrennung "einen längeren Zeitraum als ursprünglich geplant" erfordere, werden sie auch erst später als geplant mit der CA fusionieren können, hatte das Unternehmen am Montag mitgeteilt.

Die verschobene CA Immo-Fusion würde zwar der Immofinanz die Chance geben, das Russland-Portfolio bei einer etwaigen Erholung der russischen Konjunktur zu einem höherem Preis zu veräußern, schreibt der Baader-Analyst Jan-Hauke Jendrny. Gleichzeitig setzte die Verschiebung aber laut Jendrny die ganze Fusion aufs Spiel, da der richtige Zeitpunkt entscheidend für den Erfolg der Fusion sei.

Die am Montagabend gemeldeten Ergebnisse für das zweite Quartal des Rumpfgeschäftsjahres 2016 der Immofinanz haben seine vorsichtige Einschätzung des Unternehmens zudem bekräftigt, schreibt Jendrny in einer zweiten Analyse von Dienstag. Kritisch sieht der Analyst vor allem die Bewertung des Russland-Portfolios.

Das Kursziel der Baader Bank für die CA Immo liegt weiter bei 1,50 Euro. Zum Vergleich: Am Dienstag gegen 11.30 Uhr notierten Immofinanz an der Wiener Börse mit einem Minus von 4,23 Prozent bei 1,88 Euro.

Die Gewinnprognose der Baader Bank für das von Mai bis Dezember laufende Rumpfgeschäftsjahr 2016 liegt bei 0,06 Euro je Aktie. Die Gewinnschätzungen für die beiden Folgejahre liegen bei 0,14 (2017) und 0,16 (2018) Euro je Aktie. Die Dividende wird in den drei Geschäftsjahren mit jeweils 0,06 Euro je Aktie erwartet.

Analysierendes Institut Baader Bank

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(Schluss) mik/bel/sp

ISIN AT0000809058 WEB http://www.immofinanz.com

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