Rosenbauer add

Die Wertpapierexperten der Baader Bank haben ihr Anlagevotum für die Anteilsscheine des oberösterreichischen Feuerwehrausrüsters von "Add" auf "Reduce" heruntergestuft. Das Kursziel wurde deutlich von 48 auf 30 Euro gesenkt.

In seiner aktuellen Studie setzte der Analyst Volker Bosse diese Maßnahmen, obwohl die Ergebnisse zum Auftaktquartal 2020 besser ausgefallen sind als befürchtet und das Unternehmen über eine starke Auftragslage verfügt. Dies sei darauf zurückzuführen, dass die Feuerwehrbranche ein "Nachläufer" des allgemeinen Konjunkturzyklus sei und der Großteil der Auftraggeber aus dem öffentlichen Sektor stamme, schreibt Bosse.

Den Gesamtumsatz 2020 erwarten die Baader Bank und das Rosenbauer-Management auf dem Vorjahresniveau. Eine hohe Unsicherheit bildet jedoch das Ausbleiben des Unternehmensausblicks für die Ergebnisse, so der Baader-Analyst in seiner Einschätzung. Rosenbauer hat bei der Vorlage der Quartalszahlen mit Verweis auf die Coronakrise keinen Ausblick auf die Ergebniszahlen abgegeben.

Volker Bosse sieht hier einige Unsicherheiten für das Unternehmen: Die Unterbrechung der Lieferketten, Kurzarbeit sowie höhere Frachtkosten könnten das Ergebnis 2020 belasten. Ein weiteres Risiko sei der öffentliche Sektor, dieser könnte angesichts von sinkenden Steuereinnahmen seine Ausgaben in diesem Bereich senken. Daher rechnet der Analyst mit einem Rückgang der Auftragseingänge im laufenden Jahr, dies würde sich dann auf die Umsätze und Ergebnisse 2021 auswirken. Weiter sei auch die finanzielle Situation bei Rosenbauer "angespannt".

Beim Gewinn je Aktie erwartet die Baader Bank 3,12 Euro für 2020, sowie 2,16 bzw. 2,68 Euro für die beiden Folgejahre. Ihre Dividendenschätzung je Titel beläuft sich auf 0,80 Euro für 2020, sowie 0,50 Euro für 2021 bzw. wiederum 0,80 Euro für 2022.

Am Freitag notierten die Rosenbauer-Titel an der Wiener Börse mit einem Minus 0,31 Prozent bei 32,20 Euro.

Analysierendes Institut Baader Bank

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(Schluss) szk/sto

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AFA0061 2020-05-29/14:50