Raiffeisen Bank International Kauf

Die Analysten der UBS haben ihre Anlageempfehlung "Neutral" für die Aktien der Raiffeisen Bank International (RBI) in einer neuen Studie bestätigt. Das Kursziel liegt unverändert bei 13,00 Euro. Die heimische Bank bewege sich "langsam in die richtige Richtung", heißt es zur Begründung. Entscheidend für eine Erholung der Aktie sei der Verkauf des Polen-Geschäfts.

Seit Anfang des Jahres sei der Kurs der Aktie von Sorgen um die Kapitalausstattung der Bank belastet worden, schreiben die UBS-Analysten in der Studie vom Dienstag. Entscheidend für eine Erholung der Aktie sei nun der Fortschritt bei der Restrukturierung - speziell beim Verkauf des Polen-Geschäfts.

Die RBI versucht derzeit, ihre Tochter Polbank zu verkaufen. Dies gestaltet sich jedoch schwierig, da in Polen gerade ein Gesetz zur Zwangskonvertierung von Fremdwährungskrediten diskutiert wird. Die Polbank wäre von diesem Gesetz stark betroffen.

Die UBS-Analysten erwarten nun, dass die RBI nach den polnischen Parlamentswahlen am 25. Oktober und der Finalisierung des Gesetzes schnellere Fortschritte beim Verkauf machen werde.

Daneben erwähnen die Wertpapierexperten der Schweizer Großbank eine Möglichkeit, die den Verkauf beschleunigen könne: Die RBI könnte Frankenkredite im Wert von ungefähr einer Milliarde Euro aus der Polbank herauslösen. Zum Vergleich: Im zweiten Quartal 2015 beliefen sich die Frankenkredite der RBI in Polen auf 3,2 Mrd. Euro. Würde die Polbank anschließend zum Buchwert verkauft werden, würde dies potenziell eine Kapitalerleichterung von etwa 1,3 Mrd. Euro bedeuten - 20 Basispunkte mehr als planmäßig vorgesehen.

Beim Gewinn je Aktie erwarten die Analysten 1,27 Euro für 2015. In den Folgejahren soll er auf 2,29 Euro (2016) sowie 2,75 Euro (2017) steigen. Daneben kalkulieren die Analysten mit keiner Dividendenzahlung für das laufende Geschäftsjahr 2015. In den beiden Folgejahren erwarten sie 0,39 Euro (2016) und 0,55 Euro (2017).

Am Dienstag notierte die RBI-Aktie im Frühhandel mit einem Minus von 0,77 Prozent bei 13,59 Euro.

Analysierendes Institut UBS

(Schluss) dkm/mik

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AFA0025 2015-10-13/10:28