Österreichische Post accumulate

Die Wertpapierexperten der Erste Group haben ihre Einschätzung für die Aktien der Österreichischen Post von "Accumulate" auf "Buy" angehoben und gleichzeitig das Kursziel von 38 auf 36 Euro gesenkt. Analyst Christoph Schultes zeigt sich zuversichtlich, dass der Aktienkurs in Fahrt kommen werde, sobald die Leerverkäufe aufhören.

Fünf Investoren würden momentan Short-Positionen halten, in Summe 3,7 Millionen Aktien oder 12 Prozent des derzeitigen Streubesitzes. Diese Investoren dürften nach Ansicht von Schultes auf den Aufschlag schauen, mit dem die Post-Papiere derzeit gehandelt werden - betrachtet man das Kurs-Gewinn-Verhältnis und den EV/EBITDA-Multiplikator. Dabei würden sie aber den seiner Ansicht nach wichtigsten Multiplikator übersehen - die Dividendenrendite, die bereits einen Abschlag gegenüber der Vergleichsgruppe andeuten würde.

Die Ergebnisse für das erste Quartal 2020 waren laut Schultes bereits vom Coronavirus beeinflusst, erst in den Zweitquartalszahlen werde man aber den vollen Einfluss der Krise sehen. Die Schätzungen für das derzeitige Geschäftsjahr wurden substanziell gekürzt, für 2020 erwartet die Erste Group ein Betriebsergebnis (EBIT) von leicht über 140 Mio. Euro. Für 2021 wird aber eine schnelle Erholung erwartet, das EBIT sollte dann wieder knapp unter 200 Mio. Euro liegen.

Der erwartete Gewinn je Aktie für 2020 wird nun mit 1,81 (bisher: 2,01) Euro beziffert. Für 2021 werden 2,09 (bisher: 2,14) Euro erwartet und für 2022 rechnet die Erste Group mit 2,21 (bisher: 2,28) Euro. Die Dividendenprognose je Post-Aktie liegt für 2020 bei 1,50 Euro, für 2021 bei 1,85 Euro und für 2022 bei 2,05 Euro.

Am Freitagvormittag notierten die Post-Titel an der Wiener Börse mit plus 3,00 Prozent bei 30,90 Euro.

Analysierendes Institut Erste Group

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(Schluss) kat/mik

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AFA0013 2020-06-05/11:31