Lenzing Sell

Die Wertpapierexperten der Berenberg Bank haben ihr Modell für die Bewertung der Aktien des Faserherstellers Lenzing nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal 2019 aktualisiert und ihre Gewinnprognosen je Aktie geringfügig verändert. In dem aktuellen Update belassen die Analysten das Kursziel bei 80 Euro je Titel. Auch die Anlageempfehlung bleibt mit "Sell" unverändert.

"Die geringfügigen Änderungen unserer Gewinn-Prognosen sind hauptsächlich auf günstigere Veränderungen des US-Dollar-Euro-Wechselkurses zurückzuführen, die teilweise durch Personalkosten und Steuersätze ausgeglichen wurden", schreibt der Berenberg-Analyst Sebastian Bray in seiner jüngsten Studie.

Die Preissetzungsmacht von Lenzing bei Spezialfasern habe das Unternehmen in den letzten 18 Monaten vor dem Abwärtsdruck auf Rohviskose geschützt. Die Lenzing-Aktie habe den europäischen Chemiesektor übertroffen. Allerdings sei dadurch der massive Anstieg der Lyocell-Produktionskapazitäten nicht so einfach wettzumachen.

"Nach unseren Schätzungen werden die chinesischen Konkurrenten Hubei, Baoding Swan und CTA/Bailu bis 2022 zwei Drittel der aktuellen Marktgröße zusätzlich zu Lenzings eigener Produktionskapazität hinzufügen", führt der Analyst weiter aus. Obwohl Lenzing ein differenziertes Portfolio der Cellulose-Regeneratfaser Lyocell anbietet, könne man aus den Gegebenheiten nur schließen, dass die Preise und die Auslastung in der Branche erheblich sinken werden, so der Analyst.

Beim Gewinn je Aktie erwarten die Berenberg-Analysten nun 6,29 (zuvor: 6,36) Euro für 2019, sowie 6,21 (zuvor: 6,04) bzw. 5,89 (5,76) Euro für die beiden Folgejahre. Ihre Dividendenschätzungen je Titel belaufen sich jedoch nach wie vor auf 3,00 Euro für 2019, 2020 und 2021.

Am Mittwochnachmittag notierte die Lenzing-Aktie mit minus 0,40 Prozent auf 87,50 Euro.

Analysierendes Institut Berenberg Bank

Hinweis: Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus finden Sie unter http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html. (Die veröffentlichten Weblinks werden von der Internetseite der dpa-AFX unverändert übernommen.)

(Schluss) hin/ste

ISIN AT0000644505 WEB http://www.lenzing.com

AFA0136 2019-08-07/15:39